图 5-4 以太坊 2.0 密钥

提款密钥用于验证者的余额转移，保存于冷钱包中。当阶段 1 和阶段 2 实现 ETH 的可转移后，验证者的余额需要通过提款密钥识别，才能转移 ETH。丢失了这个密钥意味着无法访问验证者余额。所以提款密钥的管理方式，会直接影响到用户的资金安全。

下面，我们对比一下各平台对密钥的管理方式：

表 5-4 密钥管理方式的对比

由于目前用户可以以少于 32 ETH 参与的质押平台的单个节点，都需要聚合多个用户的资产才能筹集 32 ETH，但一个节点只能产生一个提款密钥，且掌握在提供节点的服务商上。所以，无论是通过 MPC 将密钥进行拆分，还是通过多签形式进行分布式管理，当前可以任意金额参与以太坊 2.0 质押的平台，都需要由中介机构来控制用户资金。

而参与拆分和多签的数量，成员之间的关系等机制，都会影响到密钥的去中心化问题，是一种弱去中心化的方式。还没有一个平台可以为用户提供低门槛的同时，实现对密钥的去中心化管理。

总结：Lido 目前在赛道上占据大部分 ETH 质押量，相对竞品，拥有较大领先优势。质押代币 stETH 可参与的 DeFi 类型也较为广泛，后续还会有 AAVE 和 Make 两个赛道的龙头项目为 stETH 提供生态服务，赛道优势显著。

风险

智能合约风险

用户的资金由智能合约管理，Lido 目前已经接受了 Quantstamp、Sigma Prime 和 MixBytes 三家公司审计，但并不意味 Lido 的智能合约不存在安全风险。

验证者风险

验证者方面，主要是面临 slashing 和 hostage 风险。因为以太坊 2.0 质押对验证者存在明确的惩罚机制，若验证者长期离线或作恶，会使用户的收益受到消减。为了缓解这些问题，Lido 当前仅与表现优质的节点提供商合作。

密钥管理风险

当前提款密钥是由 Lido DAO 以多签的形式让 Staking Facilities、Certus One、Argent、Banteg （yearn.finance）、Alex Svanevik （Nansen）、Anton Bukov （1inch）、Michael Egorov （Curve/nucipher）、Rune Christensen （MakerDAO）、Will Harborne （DeversiFi）和 MustafaAl-Bassam （LazyLedger），10 个机构共同管理，密钥管理虽是多签形式，但仍然掌握在机构手上。

生态风险

如果 Lido 未能按预期规划，与其他项目协议建立良好的合作关系，或是后续 stETH 的生态圈逐步减少，那么 stETH 的作用将大大受限，极端情况下，用户的 stETH 除了赎回质押的 ETH 以外没有任何作用，无法实现项目所宣传的提高资金利用率等功能。 (责任编辑：admin)