DeFi 流动性挖矿掀起了浪潮，但是浪潮之后呢？

　　原文标题：《观点丨流动性挖矿是否已成为 DeFi 新趋势？》

　　撰文：Citadel.One

　　编译：Liam

　　去中心化金融 (DeFi) 在过去几周成为了一个热门话题，有人猜测我们会看到类似 2017 年 ICO 的涨势。DeFi 市场的用户和交易量都在快速增长，尤其是借贷领域。出现了一个新的趋势——「流动性挖矿（yiedl farming）」——在 DeFi 协议上出借代币，或者成为做市池的一部分，以赚取高额回报，往往比一般的商业银行储蓄账户的利率高出许多倍。这一趋势吸引了很多人的关注，已经有一些指南指导如何在不同平台上「出租」不同资产，例如，Maker, Compound, Curve, Ren Protocol, Curve, Synthetix, Balancer 等等。DeFi 流动性挖矿通过利用多个协议的杠杆，通过平台原生代币的借贷获得奖励，从而进行复利。

　　在某些项目的代币增长迅速的情况下，DeFi 领域的利率看起来非常有吸引力，有的情况下，用户可以参与多个 DeFi 平台，进一步提高自己的 APY （年利率）。当然，我们现在看到的利率是市场不成熟的结果，随着市场规模和体量的增长，利率会随着时间的推移而下降。

　　我们现在看到的 DeFi 市场的快速增长可以归因于以下几个因素：

　　3 月中旬以来，DeFi 市场的稳定增长。

　　Coinbase 宣布未来支持许多 DeFi 项目。

　　Compound （COMP）代币发行。

　　市场成长

　　过去几年，去中心化金融（DeFi）已经成为区块链社区中一个重要且备受重视的方向。根据 DeFi pulse，2 月份 DeFi 项目的总锁定价值（TVL）首次突破 10 亿美元，但在比特币暴跌后，价值在次月回落。然而，在过去的一个月里，DeFi TVL 打破了之前的记录，如今达到 16.7 亿美元。虽然以传统金融行业和加密市场的标准来看，这是一个相对较小的数额，但这也清楚地表明，市场看到了 DeFi 行业的潜力。

　　以太坊继续在 DeFi 领域占据主导地位，大多数主要的 DeFi 协议都是建立在以太坊上的，而且新的项目一直在推出。此外，与 DeFi 相关的复杂交易在过去两年中增加了 5 倍。以太坊分析公司 Covalent 预测会发生「动荡（flippening）」事件，即 DeFi 交易超过普通的 ETH 转账。

　　市场业绩

　　从上表可以看出，Kyber Network、0x、Synthetix、Aave、Loopring、Bancor 等 DeFi 项目在周度、月度和 3 个月时间段的表现都大幅优于以太坊和比特币。

　　DeFi 一直是加密世界发展快速的领域，虽然 DeFi 生态系统的市场份额远不及一般的加密市场，但新的借贷和盈利方式让他们备受关注。人们的兴趣体现在这一领域的几个新旧项目的爆发式增长上。

　　Coinbase 公告

　　6 月 10 日，Coinbase 透露，他们正在探索增加 18 种新加密货币的可能性。Aave(LEND)、Bancor(BNT)、Compound(COMP)、Numeraire(NMR)、Keep Network(KEEP)、Ren(REN) 和 Synthetix(SNX)，这些都是去中心化金融领域的一部分。

　　虽然交易所的公告中说他们只是在评估是否上线那些代币，但在该公告发布后，上述资产都经历了上涨。仅在公告当天，部分代币就上涨了 10%，交易量快速增长。

　　这些代币受益于众所周知的「Coinbase 效应」——被交易所提及或上市的币种，暂时上涨（因为在 Coinbase 的上市往往会带来交易量的增长），这也反映了市场上投资者的「情绪」。虽然 Coinbase 上市或提及的币种在炒作风波停息后，其交易量会与行业其他币种接轨，并出现回调，但这仍是市场的刺激因素之一。

　　Compound （COMP）代币发行

　　几天后，在 Coinbase 给 DeFi 提供了一个小小的助力后，基于以太坊的 Compound 和 Balancer 公开发布了他们的原生代币。而此次发布活动产生了相当大的交易量，并进一步进行了围绕 DeFi 项目的宣传。投资者们积极搭上宣称的「列车」，开始参与协议，试图从这个蓬勃发展的市场中获取尽可能多的利润。

　　Compound 成为了最受欢迎的 DeFi 借贷协议，并在总锁定价值上超过了 MakerDAO，总锁定价值超过了 1 亿美元（20 年 7 月 3 日，Compound 的 TVL 为 6.245 亿美元，Maker 为 5.104 亿美元）。到 6 月 16 日协议的治理和奖励代币 COMP 推出时，Compound 的 TVL 急剧上升。6 月 23 日，该代币价格在 Coinbase Pro 上从 90 美元迅速爆涨到 400 多美元，不过目前已经回调到 180 美元左右。

　　Compound 的流通供应量约占其总供应量的 25%，即使如此，也足以在市值上也超过 MakerDAO （分别为 4.64 亿美元和 4.5 亿美元）。

　　与 2017 年的差异

　　现在有大量业内人士表示担心，这次 DeFi 的炒作与 2017 年的「ICO 泡沫」一样。我们认为，有必要概述一些明显的差异。

　　大多数 DeFi 项目都是传统企业的去中心化对标项目，它们所迎合的市场存在已久，而且它们相对于加密领域的比例是巨大的。我们有理由认为，DeFi 项目可以抢占该现有市场的一部分，因为它们提供的是类似的服务（只是工作原理不同）。另一方面，许多 ICO 都在试图创造新的市场，他们的用例并不那么简单。 (责任编辑：admin1)