央行或者是银行里面都有这么多工作人员，但我们只要开发人员写完智能合约进行维护审计它就可以一直运作，一块一块积木去搭起来，所以它从人力成本上来说对于整个金融设施来说，减少了很多中间摩擦环节，它理所当然应该能提供更高的利率。

因为整个行业比较 FOMO，大家都涌入了，导致大家把这种协议层的治理层的代币价格推高了，也就让我们的实际得到的这个利率就远高于传统金融利率，之前有听说有一些做 Yield Farming 的基金，他们可以做到年化将近 100% 以上都有，就在这波大行情里面，有很多人在找里面的风险相对比较小的投资机会。

但是从长远来看，其实这个状态还是比较浑沌，整个以太坊网络中的价格发现价值以及金融流动性现在相比传统金融还是差挺多的，所以它真正能找到适合你这个利率以及适合你这个风险的这种利率的机会就还是从长远来看是比较，现在很难做到的，可能短期内或者是中长期都很难做到。

你所说的平衡点可能是在未来，所有的用户都能知道自己的风险在哪里，知道自己的资产量在哪里，在以太坊上面找到适合自己的投资机会。

币安 Zora：我们再回到一开头聊 DeFi 这个话题，很多人会把它昵称为 DeFi 货币乐高，它其实就像是货币乐高一样，它是一个开源的协议，可以被我们任意组合，组合成一个全新的 DeFi 商品。

那虽然这样可组合性能够让 DeFi 这些项目它保持了一个流动性的优势跟有很高的收益性，因为我们可以透过组合曲增加它的流动性跟高收益性，但是它背后带来的系统性风险，未来如果再一次出现 3.12 发生市场黑天鹅事件，整体的系统性崩溃的状况之下，其实市场上面我们也听到很多人在讨论说万一未来也出现这样的一个风险性状况，到底该怎么办？

每一个乐高组合起来，背后清算的系统再加上它可能透过这样的组合增加了它的杠杆倍数。我想问潘老师，在你来看，你认为未来后续 DeFi 发展之路是应该继续朝着多重组合方式进行还是应该优先解决一下整体系统性的安全性问题？

潘致雄：其实我觉得这两个问题是不矛盾的，因为从短期来看，我们整个开放式金融这个概念还太早期了，我觉得应该更多把它聚焦在整体安全性，把它的每一块积木做得更严实一下，包括它的风险控制的逻辑，包括严格一些的限制以及风控逻辑在里面，这样每块积木才能更厚实，我们最后组合新的 DeFi 项目的时候，就能组合得更长更大。

我认为 YFI 除了是第一个真的大家能参与治理这样一个 DeFi 项目之外，它还是第一个可组合性的一种试验，它第一次创新性组合了这么多 DeFi 的协议并把它拼在一起，Synthetix、Curve、Uniswap、Balancer，差不多这几个都是最火的这几个项目，创始人通过他对于 DeFi 可组合性的理解，组合出他认为这样几个 pool 来进行试验。大家都是参与者，其实也有很多风险在里面。 (责任编辑：admin)