对于公有池，基金经理只能部署和管理池内资金，他们不能撤出别人的资本。资金可以由活跃的基金经理负责管理，这些基金经理自己也可以部署资金，或者通过算法在投资预定策略之上构建投资。基金经理制定投资策略的「要素」很多，比如市场基本面、技术、算法等，因此不同基金经理的投资策略会有很多细微差别。 dHedge 治理代币：DHTdHedge 生态系统由去中心化自治组织（DAO）及其原生代币 DHT 提供支持。 去中心化自治组织负责 dHedge 项目发展并确保治理工作顺利进行，而且该项目从启动之初就选择了去中心化，不过现阶段只有部分 dHedge 治理参与者可以对某些问题进行投票，其他人则会根据链下共识被「强制执行」投票结果。当然，这种情况在不少新生 DeFi 协议中很常见，毕竟 dHedge 还没有正式主网上线。 dHedge 代币供应量是固定的，总计 1 亿枚，代币将通过流动性挖矿策略分配给协议活跃用户，以鼓励推动协议采用。但是，dHedge 代币供应量同样需要获得社区共识，这意味着治理参与者可以通过投票引入更多代币，但这种情况短时间内不太可能发生。 竞争对手和产品对比目前市场上的确有一些 dHedge 的竞争对手，比如 Set Protocol、yEarn Finance、以及 Melon Protocol。 Set Protocol 是一个众所周知的资产管理协议，在 2020 年的确受到了一定的关注，而 yEarn Finance 只在自动化策略方面与 dHedge 存在竞争关系。因此，现阶段能够与 dHedge 形成最直接竞争关系的可能就属 Melon Protocol 了。 与 dHedge 一样，Melon Protocol 也允许基金经理创建公共基金或私人基金，前者同样对所有人开放，但 Melon 资金池可以授权多个交易所部署资金，同时还几乎投资了几乎所有 ERC-20 代币。相比之下，由于 dHedge 是基于 Synthetix 之上构建的，因此可交易的资产类型也取决于 Synthetix 上的可用资产，因此在这方面可能会略逊 Melon Protocol 一筹。 不仅如此，Synthetix 创建的是合成资产（或合成代币），该平台上的代币都是通过 Chainlink 预言机喂价，这意味着只要是 Chainlink 或 Synthetix 上不支持的代币，那么 dHedge 也无法对该代币提供支持。 好消息是，Synthetix 的迭代速度很快，后续也会添加、支持更多代币，因此上述问题应该不太可能成为制约 dHedge 长期发展的障碍。 需要说明的是，现阶段很难将 dHedge 用户体验与其他竞争对手进行比较，因为该产品尚未官方发布，而且测试网上部署的是协议简化版，因此能够体验的功能也相对较少。可即便如此，我们也能从当前 dHedge 提供的部分功能中看出一丝端倪： 第一，当前 DeFi 最主要的两个用例是：去中心化交易所（DEX）和货币市场，资产管理仍然是一个渗透不是很深的垂直领域，刚刚开始引起建设者们的关注。如果我们看看 yEarn 所能提供的服务范围，就知道 DeFi 资产管理这一细分市场仍然缺少突破性产品，而 dHedge 可能会带来不少惊喜。 第二，与 Set Protocol 不同，dHedge 是完全免许可的，它允许任何一位交易者建立自己的基金。同时，dHedge 与 Melon Protocol 之间最大不同就是其业务支持范围不局限于代币，他们已经计划启动期货、二元期权、以及其他由 Synthetix 创建的金融工具。 第三，dHedge 还计划与借贷产品整合在一起，以便用户将闲置资金投入到生产性使用以获取额外收益。举个例子，假如 dHedge 上的「A 基金」拥有 1 万美元年资产管理额，但同时仍有价值 500 美元的 sUSD 闲置资金，此时 dHedge 可以将其投入到 Aave 上并获得 4.36% 的收益率，继而增加了该基金的回报。Synth 合成资产都是根据 Chainlink 预言机定价，因此在 Synthetix 上进行交易时不会出现滑点问题——对于规模较大的基金而言，dHedge 与借贷产品整合的功能也许会改变游戏规则，因为这些基金经常会因为加密货币市场缺乏流动性而产生滑点导致损失少量财富。 dHedge 如何融入 DeFi 愿景？DeFi 的核心价值主张是提供免许可的非托管金融服务，dHedge 正在构建基础架构，以使资产管理变得更加开放和安全： dHedge 公共池相当于传统金融领域里的共同基金和交易所交易基金（ETF），但 dHedge 的特点在于允许任何人可以在任何给定时间内投资或赎回自己的资金，消除了传统金融领域官僚程序所带来的各种「不爽」。不仅如此，除了由公司亲自挑选人员来管理基金之外，任何人也都可以建立属于自己的开源共同基金，毕竟那些真正的交易者比某些「砖家」更擅长分配资本，也能更好地管理风险——本质上，dHedge 为这些人提供了一个展示自身才华的平台。 dHedge 私有池就像对冲基金一样，只允许白名单中的地址投资于私有资金池，这将使对冲基金实现封闭源结构。在完成尽职调查后，投资者地址会被列入白名单，并且条款都是在链下完成商定。如果你对「去中心化」的需求不是那么强烈，完全可以使用私有池来选择不同的投资策略，基金经理无需从 DeFi 上的不同 ETH 地址执行此操作，而是可以从一个地址设置多个池，这样就可以获得统一访问权限了。 (责任编辑：admin1) |