抵押品是使这一切成为可能的原因。因此，只要锁定的加密货币保持一个高于借款金额的价值，一切都好办。而这个锁定的抵押品与借款金额的起始值往往在 200% 左右。也就是说锁定的资产价值是借款金额的两倍。

换句话说，就是用户对其锁定的加密资产所承担的风险。因为随着他们锁定的资产价值降低--ETH 价格下降，他们的抵押率也会随之下降。这就是介绍中讨论的一切，也是事情开始变得令人兴奋的地方。

为了更容易理解，我们来看一个例子--如果一个用户以 402 美元的价格存入 10ETH，抵押率为 200%，他可以用它来借款 2,010 美元。

现在，当 ETH 价格从 402 美元跌到 300 美元时，这个比例不再是 200%，而是 149%。而当它到了大约 113%，也就是大约 2275 美元的价值时，DeFi 合约中的 10 个 ETH 就可以变现了。

根据这个计算方法，当 ETH 达到 227 美元时，就会发生。这意味着，如果价格达到 227 美元 /ETH，估计将在市场上抛售 250 万 的 ETH。

记住这一点很重要。

首先，我们刚刚在几天内从 490 美元涨到 310 美元。第二，清算不是从 227 美元开始的。那只是 DeFi 合约的底线所在。事实上，在 490 美元的峰值附近，以 200% 抵押率锁定的资产还没有被触及。他们要到 280 美元左右才会开始。

然而，我们已经看到清算开始了。

通过查询，你可以查看 MakerDAO 平台上的历史和实时清算情况。你会注意到 9 月 5 日有几页清算，当时价格达到了最近的最低点。

这仅作为冰山一角，如果价格进入 280 美元以下的价格水平，交易商可以预期随着 DeFi 合约在公开市场上的清算，会出现雪崩式的强制抛售。

而 250 万 ETH 和 5 万 BTC 不一定都被锁定在 MakerDAO 智能合约中，但大部分是。事实上，YETH 作为最受欢迎的 Yearn.financial 金库之一，在 MakerDAO 上坐拥最大资金池的前十名榜单上。问题是，大多数用户并没有意识到这个风险。

这就是为什么这种雪崩式的抛售是一种真正的风险，并为未来几天和几周的激进价格时刻奠定了基础。

该怎么做

加密环境正在发生变化，每天都有新的 DeFi 产品推出，吸引了一波前加密炒家。实际上，这些产品正在创造一个市场，在这个市场中，用户不再只是暴露在类似现货的杠杆中，而是在利用他们的资产。

意味着市场本身正在经历一场转变，更多的加密货币正在被杠杆化。而你可能知道也可能不知道，更多的杠杆带来更多的波动性。 (责任编辑：admin)