投区块链和Crypto VC的LP也要守住这个原则，而不是因为能卖出了就提前抛售。如果Crypto VC决定在锁定期之后，立即卖出持有的股份，即使这个投资决策可能是出于谨慎考虑。Crypto VC一步步制定好portfolio的管理策略之后，不能忽视基金自身企业家圈子里的声誉，以及对多只基金持续创造回报能力造成的影响。

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风险投资家经常会说，相对于某些明星项目对基金回报的贡献，他们花太多时间在那些陷入困境的portfolio身上了。这是很自然的，因为最好的公司一旦进入了迅速发展的轨道，往往也不会花GP太多时间。但是，把这一点搬到加密世界里去，如果Crypto VC可以通过卖出业绩不佳的资产来绕过这个难题呢？如果在这些表现不好的资产身上已经看不到什么未来了，那把时间和资金投入到其他地方，比如剩一点钱加仓另一期基金里少数最有前途的项目，又会怎么样？

从纯投资的角度来看，在某些情况下这么做可能还不错，持有流动加密资产的基金应该考虑到这一点，即使它们还处于相对早期的阶段。但是就像前面提到的，Crypto VC得确定这么做符不符合一开始就和LP商量好的基金策略，以及会不会败坏他们在企业家中的名声，从而影响未来的deal flow和接触好项目的机会。

LP不会对此有什么看法。按照「PayPal黑帮」老大Peter Thiel的幂律，加倍投资最好的公司是谨慎的策略，目的是实现长期回报最大化。

而在创业者这个方面，估计Crypto VC会根据具体情况来判断快速卖出会不会影响自己的名声。但至少在某些情况下，Crypto VC可能会用一种不损害其他价值的方式，从表现不佳的资产中抽身。如果他们本来是好的合作伙伴，而且对投资的期望值很低，那么其他企业家就不会怪Crypto VC太早卖出了，要是大家都很喜欢这家风投基金，就更不会有什么影响了。

所以，持有流动加密资产的风投基金可以思量一下，卖出那些他们很不看好的早期资产，然后再投资其他非常看好的portfolio公司。这也不总是对的，但至少可以有这么一层考虑。

想确保投资不会受损，GP要学会及时从失败的加密资产中回收资金，并在成功的加密资产中加码押注，才能在千帆竞发的加密投资市场中跻身前列（这一点说起来容易做起来难，溯元已经关注到了很多成功实践，及时止损，剑指百倍）。

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握着一笔储备资金的概念和创业公司传统的融资方式有关，也就是已经进场的投资人可以继续投钱（企业家也希望投资人会继续注资）的一系列融资。所以，如果你投了A轮，就要准备好一笔储备资金，以防你还想或者还需要投B轮C轮等后续轮次。

一般来说，风投机构可能会将50%的资金用来做初始投资，50%用来做后续跟投。一些投资机构不会筹集额外的资金，因此对于那些储备资金真的会派上用场的机构来说，一般来说，后续的投资规模会超过初始投资的金额。 (责任编辑：admin)