但是从根本上说，比特币在未来数月和数年内不会受到其他资产可能面临的长期经济不利因素的影响。结合其多层次的价值叙述，以及持续的散户投资兴趣，以及不断增长的机构情绪的有趣影响，它可能成为投资者投资工具集中一个潜在有用、且与其它资产没有相关性的补充类投资品种。

增量效益

为了从某些常规另类投资中获得更高的回报和多元化效应，通常投资者必须接受某些限制，例如流动性降低、可获取性有限和高额的费用。而比特币允许持币者用另一种流动性、可获取和低费用的资产补充其流动性差的另类投资，从而在投资组合中带来类似的好处。

• 流动性。比特币 24/7 可进行交易，且交易额很大（截至 2020 年 7 月，每天交易额从 2 亿美元至 124 亿美元），相对容易进入和退出，且价格不昂贵，其回报率易于观察。根据获得比特币风险敞口的渠道不同，没有阻止其立即出售的锁定限制。比特币可以为投资者提供灵活性，以满足无法预料的流动性需求，做出短期战术决策，以及重新平衡投资组合。

• 可获取性。某些另类投资的可获取性也受到限制。最有利可图的另类投资方案（例如，风险投资和私募股权、房地产、艺术品和收藏品）可能保留给最大的机构投资者。比特币是独一无二的，因为它的可获取性非常民主化。虽然某些进入和退出坡道限制了可获取权限（例如，仅限于给定区域内的人员或愿意进行客户身份验证 KYC 的人员），但比特币本身并不会根据投资者的背景或地理位置而分成三六九等，任何人只要拥有手机或计算机并可以连接互联网，就可以公开获取比特币。

• 费用低。另类投资可能伴随有降低投资者净收益的费用，例如管理费和绩效费。与比特币直接投资相关的唯一费用是交易成本和使用第三方托管提供者的资产托管成本。另外，类似于石油等天然资源或黄金等大宗商品，比特币也具有相当大的期货和期权市场，投资者可以利用比特币期货来复制对比特币的「实物」敞口。

对传统投资组合的影响

到目前为止，我们已经讨论了考虑向比特币配资基本原理背后的定性解释，我们还从历史角度展示了将比特币纳入投资组合的量化影响。

从 2015 年 1 月至 2020 年 9 月，如果在传统的 60/40 股票和固定收益投资组合中向比特币配资，每季度重新平衡资产，以夏普比率衡量的风险调整后收益将提高多达 34％。配资给比特币最高（3％）的投资组合，其年化回报率高出 341 个基点。尽管比特币投资组合的波动性也较大，但与收益增加相比，波动性增加的幅度明显较低。出乎意料的是，所有有比特币风险敞口的投资组合的最大跌幅（投资组合在给定时期内从高峰到低谷的最大损失）也略低一点。 (责任编辑：admin)