自 10 月以来随着比特币市场的大热，灰度基金又重新成为众人瞩目的焦点。「巨鲸」，「合规」，「华尔街」等标签一直与其随影相伴，很多人都觉得灰度基金是「机构投资者进场」的代名词。甚至在前几周，每当灰度在工作日正常交易时，比特币出现上涨趋势；而在休息日时，比特币就出现下跌，尽管这一现象有相当大的巧合因素，不过这并不妨碍众人将灰度基金视为比特币市场的「救世主」。

然而，最近看了《华尔街之狼》，其中的一个情节让人印象深刻：当由莱昂纳多饰演的传奇股票经纪人递给身边的人一支笔，要他们将这支笔卖给自己时，普通人只会讲一大堆这支笔的优点，而他的好哥们布拉德却说：「帮我个忙，把你名字写在餐巾纸上。」通过制造需求，人们将心甘情愿去买股票，这是莱昂纳德能成为「华尔街之狼」的重要原因。

为此，不禁想到了灰度基金，换一个角度：如果我们将灰度基金视为一种人为制造的需求，而不是市场供给品，那么将会得出一些有趣的结论。

再论灰度基金的「含金量」

每当人们谈论起灰度基金，往往很难理解。因为它不像普通的开放式基金，不仅有申购、赎回，还有二级市场交易。原因在于灰度基金虽然名为「信托投资基金」，但实际上是一支「阉割版」的 ETF 基金。

目前灰度基金发布了 9 只单一资产（BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、LTC、XLM、XRP、ZEC）的信托基金。以 GBTC 基金为例，同所有的 ETF 基金一样，GBTC 也分为两大市场：

一级市场即发行市场，投资者可以用 BTC 或者现金申购 GBTC 份额；相应地，投资者也可以通过一级市场把 GBTC 份额换成 BTC，GBTC 份额就会被随即注销； (责任编辑：admin)