二级市场即交易市场，投资者可以在二级市场上交易手中的 GBTC 份额，交易平台为 OTCQX，采用询价交易制度。

然而，GBTC 与传统的 ETF 基金仍有两处不同：

首先，自 2014 年 10 月 28 日起，灰度比特币信托暂停了其赎回机制。尽管目前灰度基金的 GBTC 已经通过了监管批注，但依然没有向 SEC 提交赎回计划。

其次，在传统的 ETF 基金交易中，一二级市场间可以实现 T+0 交易，即当天在一级市场申购的 ETF 基金份额可以当天在二级市场上出售；通过 ETF 基金赎回的一篮子股票也可以当天在二级市场出售；然而，目前 GBTC 的一级市场认购份额在 6 个月之后才可以在二级市场上出售。

当然，我们也应该关注 GBTC 的二级交易市场---OTCQX。

每当投资者提及灰度基金，都会不由自主地给其打上「高大上」的标签，其中的重要原因在于，灰度基金旗下的各支基金，均可在美国证券市场上进行交易。

美国证券市场经过近 200 年的发展，目前已经形成了一个多层次的资本市场体系。根据公司股票的优质程度和市场开放程度，美国资本市场体系主要分为以下个层次：

第一层为纽交所、纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全国市场，上市标准较高，主要是面向超级跨国大企业的全国性市场；

第二层是纳斯达克小资本市场和全美交易所，主要是面向美国的高科技企业和美国中小企业的全国性市场，上市要求较低，可以满足以高风险、高成长为特征的创新型企业的上市要求，中国的大多数互联网公司都在该市场上市；

第三层是美国区域性证券市场，如辛辛那提证券交易所、费城交易所等是主要交易地方性企业证券的市场 (责任编辑：admin)