第三个就是类货币属性，茅台具有价值储藏抗通胀的特点，茅台老酒的价格可以轻松跑赢通胀，而且再存放一定年份以后，价值增长加速。因此其价值储藏的特征也进一步促进了茅台拥有广阔的市场，提供业绩保障。

由于其占据三大稀缺要素，在货币宽松周期背景下，体现出与比特币的高度相关性。

产业趋势决定2013年以后贵州茅台与纳指估值趋势抬升

从贵州茅台股价上涨贡献来看，2013年以后业绩也是稳步增长，但估值的贡献开始提升。

从纳斯达克指数估值来看，二者似乎具有非常接近的趋势，只是贵州茅台表现略滞后。

从中国的经济结构来看，2013年恰好也是中国经济结构的拐点。2000年以后，中国加入WTO，叠加人口红利，中国外贸出口导向制造业空前发展。2008年次贷危机以后叠加欧债危机，外需不足，制造业面临压力，制造业投资占比在2012年达到高点以后，叠加中国刘易斯拐点人口红利逐步消失，中国经济下行压力增加，制造业投资占比持续下行。中国经济增长方式由外贸出口转为依赖房地产和基建投资。基建+房地产投资占比持续抬升。

几乎差不多的时间，相对于传统工业体系供给过剩和全球总需求不足，2013年以后，美国高科技企业的盈利能力和成长性体现出其全球的稀缺价值，在流动性宽松下，美科技股的估值水平趋势性抬升。

贵州茅台在中国经济下行尤其是制造业整体下行趋势下，其技术、市场优势在中国股市中稀缺性凸显，表现出与美国科技股相似的估值趋势。

2018年以后，中国新兴成长表现突出

2018年以后，中国经济结构以及股市表现呈现出新发展格局特征。2018年全球化遭遇逆流，贸易摩擦加剧，贸易战的核心在技术和市场领域。在工业品普遍过剩的背景下，市场是稀缺资源。过去20年中国通过市场换技术，给予了技术高定价。贸易战意味着，市场和技术的交换将被重估或终止，决定了技术将被给予更高的定价，尤其是卡脖子的关键技术的稀缺性决定了更高的定价。股票市场高科技含量的公司高估值是常态。同时技术革命，产业变革，技术引领供给创造新的需求，未来市场空间可期。

股票市场上，包含高端医疗器械、半导体、动力电池等领域的龙头企业，即可代表新兴成长的创业板50指数的业绩及估值自2018年底以来便呈现上行趋势。

具体来看：（一）我国经济结构开始出现边际变化，技术进步带来新兴成长领域基本面景气度提升，例如从创业板50中市值占比较高，具备代表性的，高端医疗器械龙头迈瑞医疗(421.58 +0.38%,诊股)上市后的表现来看，其业绩实现稳健增长，估值基本呈现持续上行趋势；（二）经济转型升级，市场看好某些领域未来的高成长空间，包括技术提升或者市场规模提升空间比较大的领域，比如新能源和新能源汽车、先进制造等领域，因此估值不断提升，具体来看比如创业板50中的动力电池龙头企业宁德时代(339.27 -2.23%,诊股)，尽管其业绩增速近年来表现一般，但市场对其的关注及偏好并不受影响，估值仍是持续上行。 (责任编辑：admin)