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1.PFMI简介:24项原则 PFMI是由国际清算银行支付结算体系委员会（CPSS）和国际证监会组织（IOSCO）为了防止2008年金融危机的重演而提出的国际评估标准。PFMI是通用原则，适用于每个国家的金融系统[1]。又由于每个国家的金融系统使用的软件和硬件都不同，相关的法律也不同，虽然有统一国家标准，在实际评估时还需要大量考量。但如果系统在设计时充分考虑了PFMI原则，确保服务的合规性、抗风险和扩展性，金融系统经常遇到的问题大部分都可以解决。 PFMI从9个角度界定了24项原则，其中包括明确和严格的监管原则。24原则分为下面规则组： 总体架构：1）法律基础 (legal basis)，2)治理 (governance)，3) 风险综合管理框架 (framework for the comprehensive management);信用风险和流动性风险管理：4) 信用风险（credit risk）, 5) 抵押品（collateral）, 6) 保证金（margin）, 7) 流动性风险（liquidity risk）；结算：7) 结算最终性（settlement finality）, 9）货币结算(money settlements), 10）实物交付(physical deliveries)；中央证券存管和交换系统：11）中央证券存管(central securities depositories), 12）价值交换结算系统(exchange-of-value settlement systems)；违约管理：13）参与者违约规则和程序(participant-default rules and procedures), 14）隔离和可移植性segregation and portability）；业务和运行风险：15）一般业务风险(general business risk), 16）托管和投资风险(custody and investment risks), 17）运行风险(operational risk)；准入管理：18）准入和参与要求(access and participation requirements), 19）分层参与安排(tiered participation arrangements), 20）金融市场基础设施的连接(FMI links)；效率：21）效率和有效性(efficiency and effectiveness), 22）通信程序和标准(communication procedures and standards)；透明度：23）规则、关键程序与市场数据的披露(disclosure of rules, key procedures, and market data)，24) 市场数据披露(disclosure of market data by trade repositories)。例如，原则23要求“披露规则、关键程序和市场数据”，原则24要求贸易储存库披露市场数据。披露框架旨在提高关于金融市场基础设施（Financial Market Infrastructure，FMI）的信息的基本透明度。而一些著名数字代币长期违反这两项原则。这种透明度的目的是帮助参与者、当局和公众更好地了解 FMI 的活动、风险状况和风险管理做法，从而支持 FMI 及其利益相关者的正确决策。这样，披露框架将实现加强金融稳定的更大公共政策目标。所有金融机构在建立和运行金融体系时都应遵循PFMI。风险管理是FMI系统的重要目标，PFMI确定了FMI面临的以下七大风险：系统风险、法律风险、信用风险、流动性风险、一般业务风险、托管和投资风险、运营风险。 PFMI原则非常全面，考虑到许多方面，例如系统架构、安全性、隐私性、流动性管理和操作风险管理[2,3]。由于2008年的时候，许多金融系统不符合PFMI原则，以至于一个国家的金融危机可以经过金融系统传到另外一个国家。如果这些系统符合PFMI原则，就不会发生这种现象。加拿大央行出研究报告后，多次批评现在区块链系统，认为这些系统如果不改就不能被世界央行采用[4,5]。后来欧洲央行、日本央行、英国央行也跟进使用PFMI来评估区块链系统[6,7]。 (责任编辑：admin) |