四是数字人民币由作为央行指定运营机构的商业银行与其他商业银行及相关机构进行合作，在厘清责权利关系的基础上，共同向公众提供流通服务。具体来说，作为指定运营机构的商业银行负责在人民银行的额度管理下，根据客户信息识别强度为客户开立不同类别的数字人民币钱包，进行数字人民币兑出兑回服务。同时，作为指定运营机构的商业银行与其他商业银行及相关机构一起，在人民银行监管下承担数字人民币的流通服务，并负责零售环节管理，实现数字人民币安全高效运行，包括支付产品设计创新、场景拓展、市场推广、系统开发、业务处理和运维等服务。在此过程中，要保持公平的竞争环境，确保由市场发挥资源配置的决定性作用，以充分调动市场各方的积极性和创造性，保持金融体系稳定。

数字人民币定位于M0的深入分析

笔者认为，数字人民币定位于M0仍须仔细斟酌。第一，不能认为数字人民币只能替代流通中现金。央行声明数字人民币定位于M0，很多人就简单理解为数字人民币只能替代流通中的现金，所以不予计息，其收付流通也全部免费，不会对银行存款和金融机构造成很大冲击。不少人甚至还由此认为，数字人民币需要像人民币现钞那样，有不同面额、不同图案、不同编号等，并要将这些因素纳入保密编码，以实现对每一张货币流动的全流程监控。但笔者认为，这种理解其实并不准确。

一是如果严格限定数字人民币只能替代现金，那么就必须严格限定其只能用现金进行兑换，而不能用存款进行兑换。但在深圳、苏州等地进行的社会公测中，实际上都不是用现金兑换，而是全部用存款兑换的。

二是如果严格按照人民币现钞设计数字人民币，势必影响其效率和成本。数字货币原本就可以实现钱包加密和支付监控，实现对每一笔支付进行监控，根本就不应该再像现钞一样还要区分不同面额，并跟踪监控每一张钞票的流动，否则，数字人民币实际使用时必然涉及大量的货币鉴别和交易找零问题，会增加大量运行成本，完全是画蛇添足，违反“数字货币”发展逻辑。所以，从公测展现出来的情况看，数字人民币并不存在不同面额、图案、编号问题。

三是如果数字人民币仅仅局限于替代现金，那么它的规模和作用将非常有限。目前，我国流通中现金为8万亿元左右，这还不可能完全被替代掉，由此，数字人民币的实际规模和占货币总量的比重就会更小。同时，如果数字人民币仅仅局限于替代现金，它就只能用于支付，不能用于银行发放贷款、投资债券等并相应派生新的数字人民币，数字人民币增长就会存在瓶颈，其实际功能将被严重束缚，只能成为现有货币支付体系的一点补充，难以发挥更大作用。而且，如果难以尽快替代更多传统人民币，将会造成数字人民币与传统人民币两套运行体系长期并存的格局，可能给货币管理带来新的挑战和麻烦。这种情况下，数字人民币国际化也势必受到严重影响。 (责任编辑：admin)