然而，随着最近的抛售，GBTC 的折扣已经开始缩小，达到-3.8%。这表明，随着比特币现货价格的下跌，机构的兴趣，已经上升。

讲述了一个类似的故事，加拿大的比特币 ETF 在 4 月底和 5 月初获得了持续的资本流入。此后，随着市场开始显示出疲软的迹象，资金流出开始占主导地位。然而，与 GBTC 类似，在价格调整之后，需求流量似乎正在有意义地恢复，截至 5 月下旬，流入量又开始上升。

GBTC 和 Purpose ETF 的流入量都表明，从 2 月到 5 月，机构需求已经疲软，这两个产品都会对流动的 BTC 供应产生影响。从积极的方面看，最近的抛售似乎激励了这两种产品的投资者，因为 GBTC 的折扣增加，而 Purpose ETF 的流入也重新开始了。

交易所动态

比特币在 2020 年 3 月后踏上了世界宏观经济舞台，这种效应在交易所持有的余额中可以明显观察到。交易所的余额经历了一个戏剧性的逆转，从长期的积累，变成了不间断的流出。BTC 的数量正在从流动状态转移到非流动状态，创造了一个自我强化的供应变化，加密货币从交易所转移到机构托管人和 / 或冷钱包中。

非流动性供应变化指标显示了过去 30 天内加密货币从流动性过渡到非流动性状态的速度（绿色条）。在过去的两年中，积累的规模是显著的，然而 5 月份的卖压规模也是显著的。在最近的这次抛售中，投资者显然受到了惊吓。

虽然尘埃落定可能需要时间，但如果这一指标恢复到累积状态，将是一个强有力的信号，表明信念已经恢复。如果不是这样，它可能表明未来会有进一步的分配。

在进入抛售的几个月里，也可以看到一个趋势，即越来越多的 Token 被转移出交易所。相反，随着价格的下跌，最近形成了一个相反的趋势，即随着投资者介入购买跌价后的加密货币，越来越多的加密货币进入了交易所。

交易所总余额下降的趋势已经持续了超过 434 天，然而在 4 月 3 日观察到交易所流入的显著上升。这与上图中以前的非流动性加密货币重新进入流动性流通的情况相一致。请注意，对这种行为有多种解释，这些解释可能都是同时发生的。 (责任编辑：admin)