Coinbase的上市，赶上了加密货币的风口。

　　一方面，2020年加密货币市场的繁荣，离不开全球宽松货币政策的实行。在法定货币贬值和其他复杂原因下，部分投资者选择了加密货币。

　　Coinbase招股书指出，2020年机构投资比特币作为对冲通胀加速的手段，同时，配置加密货币资产也可以参与去中心化金融（DeFi）应用（例如点对点借贷）的增长。2019-2020年，全球分配给去中心化金融的总价值从不到10亿美元增长到超过150亿美元。

　　同时，QUICK FactSet的数据表明，2020年底，全球股票总市值超过100万亿美元，加密货币市场则仅占其0.015%。随着机构入场，加密货币市场发展潜力巨大，而Coinbase作为加密货币第一股登陆美股市场，几乎成为整个加密货币行业的转折点。

　　作为Coinbase CEO的布莱恩曾表示:“这似乎不仅是Coinbase的合法性转变，也是整个行业的合法性转变。也就是说，加密货币有望成为金融世界的主要力量。”

　　另一方面，加密货币2020年的疯狂上涨也是供求关系导致的。在货币数量有限的前提下，纷纷涌进的投资者争相购买，使得许多加密货币价格抬升。比特币价格的飙升，即与2020年5月发生的“比特币减半”事件紧密相连（表6）。

　　由于发行总量恒定，大约每4年，比特币挖出的数量和矿工所得的奖励都会减少一半。最近的一次减半在2020年5月发生，每个区块给矿工的奖励从12.5比特币降至6.25比特币。而同样的比特币减半曾经发生过两次，首次在2012年，每个区块的奖励从50下降到了25比特币，第二次发生在2016年，每个区块的奖励从25比特币下降至12.5比特币。

　　在需求不断增加或不变的情况下，每次比特币减半事件的发生，都使得比特币价格攀升，使得其激励制度依然存在。历史上已发生三次“比特币减半”事件，结果均是比特币价格急剧膨胀，随后又大幅下跌（图5）。Cmcmarkets网站预测，第四次“比特比减半”事件将发生于2024年。然而，随着比特币流通数量越来越多，挖矿难度越来越大，因为矿工需要更多的计算能力来解决获得新比特币奖励所需的复杂数学问题，由此预测变得更为复杂。

　　2020年加密货币突如其来的价格飙升和改变人生轨迹的盈利能力，使得成群结队的投资者一头扎进这一市场。

　　但不少传统金融人士对比特币持负面态度。巴菲特在接受CNBC采访时说：“区块链很重要，但比特币没有任何独特的价值。比特币本质上是一种错觉。”2018年，诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒也称比特币为泡沫，此前他曾成功预测了近代史上两个最大的投机市场：1990年代的科技股泡沫和2000年代的房价。 (责任编辑：admin)