相比之下，Glassnode 数据显示，仅有 0.55% 的 BUSD 锁定在智能合约中的比例看起来要低得多，但这里仍然缺少币安智能链 (BSC) 的数据。BSC 上的交易所 PanakeSwap 中锁定了 7.68 亿 BUSD，且 BSC 上的借贷平台 Cream Finance 还有 2.26 亿 BUSD 可供借贷，这意味着大量的 BUSD 在币安智能链上被使用。因此，30% 的 BUSD 供应量被锁定在智能合约中似乎是一个合理的估计。

法币流动性

加密货币市场和「传统」法币世界之间的联系一直不稳固。就在最近，币安失去了其美元银行合作伙伴 Silvergate Bank (银门银行)。因此，法币交易只能在一部分交易所中进行。

通过查看 Bitfinex、Coinbase、Binance US、Kraken、FTX 和 Gemini (这些交易所占到了 60% 的法币交易市场份额) 上的 USDT/USD、BTC/USD 和 ETH/USD 订单簿，我发现在 0% 至 2% 交易深度的订单簿总计为 2.03 亿美元。请注意，我没有考虑 EUR (欧元) 和韩元 (KRW)，而且买家可能希望在 USDT 暴跌的情况下以折扣的价格购买加密货币。因此，在法币交易所上，加密货币的法币流动性合计很可能接近 10 亿美元或者更低。

市场整体上有多少法币流动性？这很难说。或许，机构正拿着数十亿美元在场外交易柜台排队，准备买入这轮下跌 (尽管最近数字资产基金的资金流出表明情况并非如此)。此外，机构投资者还可以通过一些受监管的市场 (比如 Grayscale Trust Shares、MicroStrategy stock、Crypto ETFs 和 CME Futures 等) 来获得加密货币敞口，这一事实使情况更加模糊。Coinshares 每周数字资产资金流报告提供了一些对这些市场的洞察。但我认为可以肯定地说，「真正的」法币流动性在加密货币现货市场中扮演的角色相对较小，在重大的 USDT 抛售期间，大部分的行动都将在现货市场中进行。

分析

虽然上述估计不是非常精确，但稳定币的分布之间也有一些显著的差异。首先，更大份额的 USDT 供应位于中心化交易所(CEX)。迄今为止，USDT 是 CEX 中流动性最强、最稳定的资产，也因此 USDT 对于跨交易所做市商至关重要。USDT 还充当「赌场筹码」，允许人们进入永续期货市场。另一方面，在 DeFi 智能合约中锁定的 USDT 仅占较少份额，因此在该领域中的使用相对而言更少。

相反，USDC 作为 DeFi 中的美元替代品和一种避险资产，有大量的 USDC 供应量被锁定在智能合约和区块链钱包中 (责任编辑：admin)