我不会去评论美联储在两年前的经济恐慌中做出的决定。 但是，他们今天的所作所为显然是一个错误。 他们仍在积极地夸大债券、股票、房地产等领域的泡沫，这将需要大规模的政策掉头来阻止它。 这种大清洗的最终结果将是正常资产市场的混乱。 稍后我将论证避免这种政策失败后果的最佳地带是区块链资产。

至关重要的是，美联储忽略了“高利率”这一点。 他们对美国国债和抵押债券的操纵——似乎仍然在某种与现实脱节的恍惚状态中被推动——将利率推至历史低点。

历史上从未有过年通胀率为 7.5% 且联邦基金为零的时期。 （而且，如果不包括“业主等价租金”，7.5% 将变成 8.6%，这是众所周知的更新缓慢。）这种政策组合显然是错误的。 从现在起五周后是否加息有很多争论。 他们应该在五个月前或今天加息。 当我开始担任债券交易员时，美联储是实时行动的。 没有这种“前向引导”的戏剧。

实际利率——通胀后的利率——为负 5.52%，为 50 年来的最低点。 没有经济理性的投资者会购买一些每年都会损失那么多钱的东西。

美联储对美国国债和抵押债券市场的操纵如此极端，以至于现在它被高估了 15 万亿美元（相对于 50 年平均实际利率）。

如果您拥有任何债券但尚未将其出售给美联储，您可能希望尽快出售。 当美联储的债券购买操作最终停止时，债券价格将经历一个 Wile E. Coyote 时刻（指急速下跌）。

我们在 12 月 7 日向投资者发布的区块链信函中预测了这个泡沫的破裂。 从那以后，10 年期票据下跌了 5 个点，利率上涨了 70 个基点。 下一个大交易时代已经开始。

市场参与者仍未掌握这一动向的规模。 10 年期利率将翻三倍——从 1.34%（我们预测的这次破裂开始时）到 4-5% 左右。

对加密货币的影响 :最近电话会议的亮点

这是交易中的一个时期，交易员（我）完全称之为一场大规模交易——债券泡沫的破裂，美联储的大规模支点——但错过/没有预测到这个现在被认为是明显的副作用—— 加密将被扼杀。

所以，要么我错了，但这对区块链资产来说没什么大不了的，要么市场错了。

我们在 2 月 1 日与投资者的电话会议中最近的一些想法：

Dan Morehead：“我首先想到的是市场，自从我们上次谈话以来，市场显然发生了巨大的变化。这是交易中的一种情况，投资经理正确地预测了市场的一些巨大破坏或变化——就像我们在 11 月和 12 月所做的那样，预测美国债券泡沫将会破裂，美联储将不得不加息. (责任编辑：admin)