而且比市场预期的要多得多——但有时你会同时采取其他行动，当时每个人都说这是由预测的第一步推动的。在这种情况下，我们并没有预测到加密货币会出现如此严重的衰退。

这使交易者处于想知道他们是否错了，这些事情是否相关，或者市场是否错了，并且随着时间的推移是否会动摇。

“在这种情况下，我坚信市场真的错了，而且利率上升（我认为这很明显，它将会发生并将继续发生）对于加密货币并没有那么糟糕。相对于其他资产类别，区块链价格实际上非常好。”

Joey Krug：“我们的宏观观点是，加密货币肯定受到了围绕美联储计划加息的许多消息的打击。但在这一点上，我们认为它大部分已经被定价了。截至今天，市场对大约五次加息的定价——我认为其中很多在加密货币中被夸大了。

以太坊跌至约 2,200 美元左右的低点，如果你看一下 10 年期国债的收益率，它的峰值约为 1.9%，从那时起就趋于平稳。今天它的趋势是大约 1.8%。现在事情已经经历了这个非常激进的举动，去年底的 10 年是 1.35%，然后迅速上升到 1.9%，我认为这对市场来说是一个警钟。

“但如果你特别看一下加密货币，当传统的宏观市场下跌时，加密货币往往会与它们关联大约 70 天，也就是两个多月，然后它开始打破它的关联。因此，我们认为在接下来的几周内，加密货币基本上将与传统市场脱钩，并再次开始自行交易。

这有几个原因。一个是加密货币仍然是一个相对较小的市场，因此联邦基金利率为 1.25% 与 0% 之类的东西对于每年增长四到五倍的东西并没有产生巨大的巨大差异，特别是如果你看在像 DeFi 这样的东西上，它已经以相当便宜的倍数进行交易。有很多 DeFi 资产的市盈率从 10 倍到 40 倍不等。它们不是疯狂的高价值；科技股的市盈率为 400 至 500 倍。

我们的观点是，它将在接下来的几周内脱钩，加密货币将再次独立交易。我个人认为 2,200 美元的 ETH 可能是底部。”

Dan Morehead：“我完全同意 Joey 的观点，即标准普尔指数和加密货币之间的相关性是短暂的。自 2010 年比特币交易以来，标准普尔指数的过去六次下跌中，相关性在几个月（71 天）内飙升。我认为这会在这里再次发生，然后他们会脱钩。

“一旦人们确实有一点时间思考这个问题，他们就会意识到，如果你查看所有不同的资产类别，区块链资产是利率上升环境中最好的相对资产类别。大多数资产类别确实会受到利率上升的直接代数影响。债券，显然，当利率上升时，价格就会下降。