我认为债券会被杀死。股票等大多数其他事物都有需要贴现的现金流，这意味着如果收益率更高，价格就会更低。房地产和大多数其他类型的资产也是如此。

“而区块链不是以现金流为导向的东西。这就像黄金。它的行为方式与以利率为导向的产品截然不同。我认为，当一切都说完了，投资者将有一个选择：他们必须投资一些东西，如果利率上升，区块链将是最具吸引力的。”

“我们想快速回顾一下我们在市场上的位置。这张图，我们在过去十年中多次使用，非常重要。它显示了比特币作为我们行业的代表，与其 11 年对数趋势的关系。现在它的交易价格比趋势低 60%。”

比特币近有 12.7%的历史时间是位于趋势下方。

“这并不能保证比特币下周不会下跌。 它不能保证下个月或任何时候都不会进一步下跌，但这只是意味着市场处于极端状态并且会相对较快反弹的可能性非常高。

在我们在区块链领域管理资金的九年里，我不得不承认，当市场低迷时，我有时会紧张得出汗——现在不是那个时候。 我认为市场会马上回来。 我认为我们需要几周或几个月的时间才能非常强劲地反弹。 我们非常看好市场，我们认为价格处于相对便宜的地方。

“我们从投资者信中得到了一些更新。 这是债券泡沫的图形，顶部的金线是美国国债和抵押债券市场的市值。

“你可以看到，大约一年前，美联储完全把它推高了，真的很疯狂。我认为美联储的行动完全是一个政策错误，它们基本上即将停止。美联储将不得不停止他们正在做的事情，然后债券就会出现这么大的气隙。

所以，如果你还没有把你的债券卖给美联储，你应该这样做。到下个月，债券的最后一个买家（也是唯一的买家）将消失。这将促使很多人进入加密货币等替代资产类别。”

我认为美联储主席鲍威尔和其他人一再表示的所有“这只是供应冲击”的轻视观念都是非常错误的。这与在长滩港外等待的几艘集装箱船无关。供应冲击是劳动力。三百万美国人离开了劳动力大军。有 1100 万个职位空缺，只有 400 万失业者。

劳动力供应严重失衡。刺激检查，在家上学，提前退休。这就是为什么现在工资通胀如此之高。它会在很长一段时间内保持高位。

CPI 在 1982 年改为“业主等值租金”（OER）——现在同比增长 4.1%。人们经历的实际通胀要高得多——标准普尔/凯斯席勒报告的年增长率为 16.8%。 OER 占 CPI 的 24.2%。如果 YoY OER 报告为 16.8%，则 YoY CPI 为 10.5%，比标题中的 7.5% 高 3.0 个百分点。

最终，CPI 的 OER 部分将赶上现实。这将使报告的同比 CPI 在未来一两年内很难大幅下降。联邦基金利率将达到 4-5%。 (责任编辑：admin)