地址余额分布：USDC 小额地址数逼近 USDT，大额地址数保持领先。根据 Coin Metrics 数据，5 月 9 日，UST 开始脱锚后，一个明显的趋势是，余额超过 1 千美元 /1 万美元/10 万美元的 USDC 地址数不断增加，其中，6 月 21 日，余额超过 1 千美 元的 USDC 地址数达到 16 万个，逼近 USDT 相同水平的（21 万），而余额超过 1 千 美元/1 万美元的 USDT 地址数则不断下降。这再次佐证了，UST 脱锚后，市场对 USDT 的偏好向 USDC 转移。

3 变局何以发生？合规，合规，还是合规

3.1 头部稳定币概况

3.1.1 BUSD：Paxos Trust 与币安共创，现金占比最高

BUSD 是由 Paxos Trust 和币安一起创立的美元稳定币。 截至 2022 年 6 月 24 日，BUSD 市值为 185 亿美元，是第三大稳定币。 在以太坊上铸造和销毁的 BUSD 由 Paxos 公司负责，受到纽约金融服务管理局（NYDFS） 的监管。Paxos 在代币智能合约中嵌入了监管函数 SetLawEnforcementRole，有权冻结账 户，并移除非法活动资金。 在币安链或者币安智能链上的 BUSD 由币安发行，不受 NYDFS 监管。其中在币安智能链 上的金额为 48.5 亿美元。 根据 BUSD 公布的储备明细，截至 2021 年 6 月 30 日，BUSD 的底层资产中，现金和等价物 达到 96%，短期美国国债为 4%，从公开数据看，BUSD 所储备的现金比例是三大稳定币里最 高的。 BUSD 的审计工作由 Withum 完成。（报告来源：未来智库）

3.1.2 TUSD：法币抵押，拥有美国 MSB 牌照

TUSD 作为美元稳定币，由 Trust Token 于 2018 年发行于以太坊。 TUSD 拥有美国财政部下设机构金融犯罪执法局（“FinCEN”）颁发的货币服务（Money Services Business，MSB）牌照。 截至 2022 年 6 月 21 日，TUSD 总市值为 12.23 亿美元，在稳定币市场排名第六。

3.1.3 USDP：法币抵押，拥有纽约比特牌照

USDP 是由 Paxos Trust 发行的美元稳定币，原名为 PAX，2018 年发行于以太坊。截止到 2022 年 6 月 24 日，USDP 市值为 9.46 亿美元，是第七大稳定币。 USDP 是市场最早的一批符合监管条例的稳定币。 公司的月度审计由 Withum 负责，和 BUSD 一致。USDP 的储备现金也会放在有 FDIC 保险保护的银行中。

3.1.4 GUSD：法币抵押，拥有纽约比特牌照

GUSD 的全称为 Gemini dollar，是由 GEMINI 发行的美元稳定币。截止到 2022 年 6 月 24 日，市值为 1.8 亿美元，在稳定币中排名 16。 GUSD 是由老牌交易所 Gemini 美元 1:1 储备，且只在以太坊上发行，并受到 NYDFS（纽约金 融管理局）监管。 GUSD 由 BPM 负责审计并出具每月报告，链上的智能合约由 Trailof bits 负责审计。 (责任编辑：admin)