原文标题：《对话 MCDEX 刘杰：拆解衍生品产品设计的秘密 | 链捕手》
受访者：刘杰，MCDEX 创始人兼产品经理
撰文：王大树

当前加密世界正处在一个新周期的节点，优秀的加密产品经理将推动行业加速发展，所以链捕手推出「产品捕手」栏目，希望与海内外优秀的加密产品人对话交流，记录他们在打磨产品的经验心得。

作为今年最受瞩目的赛道之一，加密衍生品市场的热度在迅速上升，主流投资机构均在加快布局，而 MCDEX 算是一众项目中的先行者，本栏目第一期则选择与该项目进行对话。

作为起步较早的去中心化永续合约协议的开发方，MCDEX 近期在迁移至二层网络的同时也宣布了 V3 版本的升级，此次链捕手与创始人兼产品经理的刘杰聊了聊 V3 版本的设计理念、创新点以及衍生品赛道的现状等话题，希望为读者们提供一个思考问题的新视角。

MCDEX V3 的设计思路

链捕手：最近很多人在关注 DeFi 衍生品赛道，以及不少机构都在布局这个版块，作为一线创业者，你认为 DeFi 衍生品的发展正处在什么阶段？

刘杰：目前衍生品赛道主要包括期权、期货、永续合约以及异构衍生品，由于市场上没有标准的范式，所以大家的发展都是在摸索中进行的，比如同时采用订单薄功能和 AMM 机制的 MCDEX V2 版本。

目前，各类产品其实都正在进入下一轮的升级迭代中，大家都要发布新的产品，这些新产品往往吸取上一代产品的经验教训以及市场反馈，成功概率较高。结合这些来看，衍生品赛道正处在爆发前夜。

链捕手：最近行情波动较大，导致链上交易量激增，MCDEX 现在的情况如何？

刘杰：MCDEX 的 V2 版本交易量很小，基本没受太多影响。V3 测试版上有大量头寸爆仓，这正好验证 V3 版本在这种极端行情下的清算能力，而且一旦有仓位爆仓就会有罚金进入流动池，对于 LP 而言收益也增多了。

链捕手：罚金是指？

刘杰：假设合约交易设有清算罚金，比如说千分之五，即在发生强制平仓时头寸价值的千分之五会被罚没，给到 LP 流动性池。

链捕手：从传统金融乃至中心化交易所的经验来看，衍生品在获客方面还是一个难题，你认为链上衍生品交易所吸引用户的关键是什么？

刘杰：流动性在哪里用户就在哪里，哪里流动性好哪里交易就多，关键在于流动性。

相对而言，DeFi 比 CeFi 获取流动性容易太多。只要采用一些流动性挖矿机制，立刻就可以获取很多流动性，这就是我们 V3 为什么坚持用 AMM 的原因。AMM 这种模式是非常好的众筹流动性的方式，只要你的设计合理且资金效率高，流动性大概率是愿意进来的。 (责任编辑：admin)