FEI 项⽬⽅采取的是⽅式⼀⽽⾮⽅式⼆，这样的发⾏理论上会让 FEI 在联合曲线中拥有较低的定价，也就是需要更多价值的 USD 才能触碰到 1.01 价格。 但是实际上那种⽅式都会让联合曲线触碰到达到 Q(USD)/1.01 的定价。

沿着⽅式⼀，我们继续推导，当创世池中有价值多少 USD 的 ETH 的时候，FEI 的汇率会变成 1.01 呢？ S=100,000,000 K=1/3 S=33,333,333.33 代⼊（3.1.3）中，令

解得：

当 Q=223,601,552USD 时，FEI 的联合曲线定价为 1.01USD

同理⽅式⼆下，当 Q=167,701,164USD 时，FEI 的联合曲线定价为 1.01USD。

若从 0USD 开始 FEI 的创世发⾏

从 0USD 开始创世发⾏，记做⽅式三得到创世过程最后得到的 FEI 数量为 y3 时

同理可以解得当 Q= USD,FEI 联合曲线的定价为 231,817,725 USD。

FEI 为何要从 0USD 开始 FEI 的创世发⾏

其实个⼈认为也没有太⼤的必要。

⽅式⼀：Q=223,601,552USD ,FEI=1.01USD, ⽅式三：Q=231,817,725 USD ,FEI=1.01USD。

我们知道⽅式三相当于把联合曲线拉得更平。

我们已经知道了 FEI 的发⾏数量 Y 和存⼊的 ETH 价值 Q(USD) 之间的函数关系时。 Q(USD)/Y 的经济意义就是联合曲线中⽣成单位 FEI 需要的 USD 价值⼤⼩。

可以通过直观的绘图来看到项⽬⽅这么做的原因。 万⼀没有没有达到⽬标中 2.2 亿 USD 价值 ETH 存⼊时。FEI 的成本在⽅式 3 中具有较好的效果。 但是我们知道对与项⽬⽅最有利的其实是⽅式⼆。 然⽽项⽬⽅并未发现该⽅案。

我们在同⼀直⻆坐标系下，以 Q(USD) 为横轴轴，以 Q(USD)/Yn 为纵轴得到如下的相关关系可以看到 Q(USD) 和 FEI 之间的关系。

图表 3.1 Q(USD) 不同联合曲线 FEI 创世价格。来源：Zonff Partners

烧伤函数与激励函数理解分析

烧伤函数

我们知道当 FEI 低于 1USDC 的时候，⽆论是向 Uniswap 中发送 FEI 还是添加流动性，都会先被销毁⼀部分 FEI 才能够完成后续的操作。 在 1.8 节中，我们对公式 (1.8.3) 进⾏变形。 (责任编辑：admin)