我曾在之前一篇文章「Uniswap v3 Features Explained in Depth 」中提到的，流动性提供者（LP）的操作策略和 LP NFT 聚合正成为去中心化金融（DeFi）领域新兴初创企业的蓝海。

探索 v3 LP 投资策略圣杯。来源 : uniswap.org & charm.fi

今天，我们将研究第一个上线的 Uniswap v3 LP 策略（据我所知是第一个）：

Charm.fi 是一个匿名团队，已经打造了两个 DeFi 产品：分别是代币类产品 Cube Tokens 和期权类产品 Options。

Uniswap v3 在 5 月 5 日发布后两天，Charm 部署了其第三款产品：Uniswap v3 LP 操作策略——Alpha Vault，并且已经被证明是非常成功的产品：利润比 v2 的 LP 高两倍以上！

难怪有许多人纷纷入局，其第一个 ETH / USDC 机枪池资本全部到位，即使其网站上有明显的警告信息：该项目的代码未经审计。

现在让我们深入探讨一下 Alpha Vault 的策略及其代码库！

被动再平衡

本文的理解和解释来自于 官方公告文章，其 Github 代码库 以及我与 Charm 开发人员 mxwtnb 的聊天。

由于他们的文章已经很好地解释了产品，所以我仅在必要时重复一遍。

机枪池中代币对的价格不断变化，这意味着现价并不总是会在 LP 的流动性区间的中间。因此，精心设计的再平衡机制是任何策略的核心。

Alpha Vault 的方法非常简单有效：当两种资产变得不平衡且无法将其全部投入机枪池时，Vault 首先将两种资产的最大可用量投入机枪池中，然后再用有结余的一种资产投下另一个范围定单 。

让我们举个例子。（如果您不清楚以下关于价格变动和资产交换规则的解释，请首先查看 本文 以了解 Uniswap v3 的基本机制。）

最初我们拥有的资产 50％ 为 ETH，另外 50％ 为 USDC。 一天后，随着 ETH 价格下跌，我们获得了更多的 ETH，而 USDC 减少了。

• ETH 价格 = 3000 美元 : (50% ETH, 50% USDC)
• ETH 价格 = 2500 美元 : (70% ETH, 30% USDC) -> 资产全部取出

现在，假设我们可以在当前价格范围内输入机枪池的两者最大金额为 30％ ETH 和 30％ USDC。

Vault 的工作是先提取所有流动性，然后投下由 30％ ETH、
30％ USDC 组成的基础订单和由 40％ ETH，0 USDC 组成的限价 / 重新平衡订单。

• 基础订单 : (30% ETH, 30% USDC) -> 按当前价格范围下单
• 限价 / 重新平衡订单 : (40% ETH, 0 USDC) -> 下单的价格范围 ≥ 现价 , 例如 : (2500, 2600), 这样当价格上涨时 ETH 可以被兑换成 USDC。

允许我厚颜无耻地借用他们文章中的一张图片：

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