为什么选择了二元期权？

在协议层面，Divergence 专注于构建衍生品的包容性，以充分利用不断扩大的去中心化金融领域的波动性。考虑到目前的 DeFi 市场参与者暴露在各种金融风险敞口之下，因此借助动态生成的衍生品实现风险对冲是市场刚需，而二元期权可以成为一个足够理想的「解题方案」。

与期货产品不同，期权提供了非线性的风险回报结构，使期权购买者能够以比直接交易更低的成本构建资产的杠杆头寸。可以构建由不同 DeFi 资产的波动率风险敞口组成的二元期权投资组合，而其中许多期权标的目前都无法在中心化交易所的期权市场中找到。此外，二元期权具有理想的定价机制，可以使买卖双方在期权到期时交换预定数量的代币。在 Divergence 池子中，二元期权代币到期时如果满足行权价，则可以获得一份抵押品，否则收益为零。二元看涨期权和二元看跌期权的价格以抵押品为单位进行报价和交易，并且两者相加永远都保持为一份抵押品。这一计价机制对于散户而言，要比传统的标准期权容易理解得多。举例来说，使用 0.5 份抵押品购买的一个看涨或看跌期权的最大回报是一份抵押品，或者本金的 2 倍。

总的来说，Divergence 旨在增强链上期权市场的可组合性、连续性和资金效率，通过为其它 DeFi 协议建立金融风险管理和收益增强层，激励各类 DeFi 协议的进一步采用。

基于 AMM 的二元期权市场如何实现？

流动性提供者在存入了一定数量的抵押品的同时，就铸造出了相同数量的看涨和看跌的二元期权代币并将其注入到了资金池之中，而流动性池创建者在做市时可自行定义看涨和看跌期权的初始定价、行权价格和到期周期。随后随着看涨和看跌期权价格与初始定价偏离，一旦有更多流动性资金注入，将由智能合约根据届时归属看涨期权和看跌期权的质押物比例，计算可铸造出的二元期权代币数量。

当交易者将抵押品存入流动性池中买入看涨期权时，他添加的抵押品将被分配到看涨期权侧。根据看涨期权方的乘积公式，交易者将能够以更新后的价格购买看涨期权代币。此时看跌期权价格将更新为 1 减去新的看涨期权价格，之后，看跌期权方面的抵押品和乘积公式将相应地更新。同时，智能合约还将计算添加到流动性池中的抵押品盈余数额。

此外 Divergence 还优化了大多数存在时间参数的衍生品代币保持流动性连续性的问题，到期的期权不需要再创建新合约，一个期权市场将一直使用同一个合约，每一个到期日均是一个「轮次」和智能合约的状态。随着期权到期后不断展期，流动性将一直留在池中，直到被撤走为止。 (责任编辑：admin)