原文标题：《万字长文解读：站在十字路口的比特币》
撰文：二十三画生

OKEx 欧易行情显示，5 月 19 日，比特币从 44000 美元开始下跌，晚间 9 点最低下探至 29000 美元。24 小时内，加密市场总市值跌去 29%，47.5 万人成为爆仓受害者，全网总计爆仓 58.7 亿美元。这也是比特币从 1 月 29 日起，时隔近 120 天，再次重回 3 万美元以下。在中美监管风波之下，很多人开始问牛市还在吗？又当如何看待当下的监管态势？如果牛市还在，将依托什么继续走下去？从宏观大趋势看，加密市场的未来趋势将怎样发展？本文从宏观角度，对上述问题进行了深入的探究。

核心观点

1. 美国更希望将加密市场纳入原有金融监管体系内，堵住逃税、洗钱等口子，并希望为美国下一轮经济刺激计划增加税源。
2. 牛市仍然还在，只是短暂跌入技术性熊市；从技术面和经验、宏观大环境、链上数据以及区块链技术发展等多个维度看，牛市的基本面依然表现强劲。
3. 区块链技术的发展是下半场牛市依然存在的主要驱动力。
4. 加密市场受监管原因，六、七月份趋于调整阶段，八、九月份会迎来技术和应用大爆发，这将有利推动行情蓬勃发展，从而形成一个行情高潮；一旦美国第二轮经济刺激计划落地，或者比特币 ETF 通过，那么加密市场可能进入散户狂热期，这也是行情风险期。牛市见顶时间或将出现在今年年底或者明年年初。

如何看待当下监管？

从四月开始，加密市场的行情走势就主要受监管影响，其中四月的市场走势大体受美国监管影响，五月行情走势则主要受国内监管政策影响。在中美监管政策影响，行情具体表现在两次暴跌上，一次是 4 月 18 日，一次就是 5 月 19 日。虽然同是监管，中美的监管目标和出发点却明显不同，对加密市场的影响也不同。

美国对加密市场的监管

美国更希望将加密市场纳入原有金融监管体系内，堵住逃税、洗钱等口子，并希望为美国下一轮经济刺激计划增加税源。

美国财政部长耶伦在 1 月的提名听证会上表示：「我认为我们确实需要研究减少使用加密货币的方式，并确保不会通过这些渠道进行洗钱。」4 月 16 日，美国白宫同意美国财长耶伦在监管加密货币方面的观点。随后，美国财政部下辖的货币监理署（OCC）、金融犯罪执法署（FinCEN）、国税局（IRS）从不同维度开始加紧对加密市场进行监管。4 月 18 日，加密市场行情大跌。4 月 20 日，有消息人士出来透露称，拜登政府正在为快速增长的加密资产制定立法框架，这将从法律上为加密市场确定规则。

一些大机构可能提前知道或者预期到法规的不利影响，所以提前抛售了。那到底是什么让大机构恐慌抛售呢？ (责任编辑：admin)