从下图看，ETH/ 稳定币交易对的流动性还是集中在手续费为 0.3% 的交易对中。在手续费比例为 0.05% 的交易对中，ETH/USDC、ETH/USDT 的收益率低于其它大多数交易对，而 ETH/DAI 的收益率远高于其它交易对。在流动性不足的情况下，每天的手续费收益会波动较大，总体上 0.05% 手续费的 ETH/ 稳定币交易对收益率可能略低于 0.3% 一档。

据 Uniswap 创始人 Hayden Adams 在 Consensus 2021 大会上透露，Uniswap 正在通过 grants 提供资金，让社区构建流动性挖矿智能合约，任何想要激励流动性的项目都可以使用该合约，若社区治理通过，UNI 可能会上线流动性挖矿计划。

如果能将流动性挖矿奖励用于最需要激励的手续费比例为 0.05% 一档的主要交易对，那么将可能使 Uniswap 的交易摩擦远低于中心化交易所，从而颠覆现有的去中心化及中心化交易所，使 Uniswap 像《华尔街日报》报道 的那样，成为 Coinbase 最大的竞争对手。

未来趋势

在 Uniswap V3 上线不到一个月的时间里，Uniswap V3 的日成交量几乎已经超过了所有的去中心化交易所。从中，我们也能看出来未来的一些趋势。

• Uniswap V3 的流动性将继续增长。在 5.19 大跌之后，Uniswap V2 等去中心化平台的 TVL 大受影响，现在 Uniswap V2 的流动性也只有最高点的一半左右。而 Uniswap V3 的流动性在短暂的降低之后继续增长。
• 交易量的增长速度可能跟不上流动性的增长。最近几天，在流动性增长的同时，Uniswap V3 的交易量因为市场整体交易不活跃而持续降低。
• 交易手续费对于普通用户的吸引力将继续降低，风险 / 收益比上升。若没有足够优秀的策略，当前在 Uniswap 的小区间内提供流动性的风险极大。虽然 Uniswap 能成倍地提升资金使用效率，但无常损失也在成倍增加。根据 htdefi-lab.xyz/ 模拟器计算，若将流动性聚集在市场价格的一半至二倍处，资金利用率是原来的 3.41 倍，那么在市场波动时，无常损失也会成比例地增加。根据实际体验，当前 0.3% 手续费一档的 ETH/USDT 交易对的平均流动性远比这还要集中。在当前市场价格波动过较大的情况下，将流动性聚合后，无常损失可能不足以弥补手续费收益。

• 流动性将继续向市场价格附近聚集，并随着市场价格变化而变化。以当前流动性最好的 ETH/USDC 交易对为例，ETH 价格为 2505 USDC，流动性大多分布在 2000～3400 美元的范围内。从下图中也可以看到，在 2560～2600 美元范围内，有大单在此提供流动性，当价格涨破此区间，则该用户的 ETH 全部卖出，提供流动性与排单交易之间也不再不可分割。 (责任编辑：admin)