直到去年，以太坊的很多价值都还仅存在于理论状态，存在于在一个去中心化的全球互联网上_可能_发生什么的理念中。就我个人而言，我以前认为它是一种更有趣的东西，有点像比特币，但上行幅度更小也可能更高？因此，出于好玩在 2017 年买入 ETH 之后，我在 2020 年 6 月卖出了我剩余的 15 ETH，不亏不盈。缺乏理解 = 打了一手弱牌。

如你所知，我是个白痴。即使在最近的下跌之后，这 15 ETH 也价值超过 3 万美元。我错过了 10 倍的上行机会。不过说句公道话，你不应该投资这种东西，除非你了解它，而我以前不了解。我现在正开始了解它。

从那时到现在，发生了一些事情，让我对以太坊从适度好奇转变为非常好奇和非常乐观：

• 用例的爆炸式增长：DeFi、NFTs 和 DAOs 已经成为以太坊的真实用例，并且在过去的一年中得到了惊人的增长。

• 超健全货币：随着即将实施的 EIP-1559，以太坊可能会出现通缩，消除其最大的货币弱点。

• Eth2：以太坊目前正在运行一条 (合并) 测试链，将在大约 6 个月后与 Eth1 链合并。届时，Eth1 链将从 PoW 切换到 PoS， ETH 持有者将捕获更多价值。

• 叙事：围绕以太坊的叙事正在获得动力，并从加密用户跳入主流采用。上周，美国投资人 Patrick O'Shaughnessy (表示以太坊「 比比特币有趣得多」)、ARK Investment 分析师 James Wang (阐明以太坊 4 月份产生的交易费「 与 2015 年的 AWS 相当」) 以及 Bloomberg TV 主持人 Joe Weisenthal (在其最近的访谈中论述许多看好以太坊和 DeFi 的内容，比如为何 DeFi 可以吸引金融专业人士，而比特币却做不到这一点) 等人的叙述广受关注。本文是一个小小的额外推动。

目前，以太坊正处于叙事的转折点，这对于任何区块链来说尤为重要。

我越来越相信 ETH 将是未来 5 年最好的资产之一。简单来说，这就是以太坊的 bull case(看涨面)：

为了对此进行更好地理解，我们需要了解为何以太坊将生存下来，为何其采用将增长，持有 ETH 上是如何产生收益，以及 ETH 与科技股之间的区别。下文中，我们将讨论：

• 以太坊是区块链中的 Excel

• 持有以太坊如何「赚钱」

• 正统性和 林迪效应

• L1 生态

• 以太坊的 bull case

• 风险、注意事项和结论

要想让 ETH 有价值，让其 bull case 发挥作用，前提是以太坊需要生存和发展下去。它在早期就面临着来自其他一些专用 L1 区块链的挑战和竞争，过去的一周是可怕的。

为了理解为什么以太坊不会消亡，让我们从一个类比开始。 (责任编辑：admin)