行为金融学中一个经常研究的趋势是，过度自信的投资者倾向于提高他们的风险范围去承担更大风险。考虑到这一点，交易量从用法币入场的交易所转向到为长期高风险山寨币服务的交易平台趋势就不足为奇了。

与我们在 4 月份看到的情况类似，上图显示了 5 月份一些交易所的现货市场份额变化。值得注意的是 Coinbase 和 Kraken，这些在 4 月份交易量增加的法币交易所在 5 月份的时候市场份额有所下降。但是，币安和 Okex 等交易所的交易量大幅增加。这些具有越来越大的市场份额的交易所都支持长尾资产，即山寨币。

为了验证上述资产的数量，我们看一下按基础资产计算的现货交易市场份额的变化。

截止到相关日期并使用连续 7 天平均滚动测算，上图展示了 5 月初和 5 月底资产在现货交易量中所占的份额。采用滚动的 7 日均值计算，直至并包括相关日期。请注意图表的 x 轴在 3.5％和 10％之间有中断，这使我们可以将 BTC 和 ETH 包括在内的同时，更好地理解所代表的交易量份额。

我们可以看到，在 5 月份，BTC 和 ETH 的交易量分别下降了 5％和 2％。这部分交易量转移到了 ETC，OKb，Theta，OMG 和 MATIC 等资产上。交易量转移到这些风险较高的资产中的时候，就是一个表明山寨季已经到来的强烈信号。

CM Bletchley(CMBI) 指标见解

所有的 CMBI 和 Bletchley 指数都表现强劲，其中多资产指数表现最佳。

CMBIBTC 指数和 CMBIETH 指数分别微升 1.4％和 1.5％。Bletchley 20 （中盘资产）的收益最高，一周上涨了 7.3％，而 Bletchley 40 （小盘资产）紧随其后，回报率为 6.8％。

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