稳定币协议的增长也依赖于路径：锚定损失可能会完全破坏对某个模型的信心，一旦发行的治理代币不能神奇地重新分配给合适的人。在协议的早期，重要的是培养一个强大的用户社区，他们希望协议能够长期维持，因此愿意押注于您的稳定币保持挂钩。这是一条不可替代的社区「护城河」，需要时间来建设。

最后，参与者无法相互交流，也不知道其他人在区块链上的想法。由于我们对损失的厌恶和大众心理，用户实际上更有可能抛售稳定币，导致它距离挂钩越来越远。团队之间的沟通很强，并且参与者可以同意在某个价格点上收敛，这在一定程度上很重要。在提交 FEI 持有者在任何情况下都可以兑换价值 0.95 美元的 ETH 的提案后，FEI 价格脱钩的情况迅速逆转。甚至在提案通过之前，FEI 的价格就从 0.71 美元跃升至 0.85 美元。

作为这两点的进一步说明，让我们来看看 $FRAX 和 $IRON。 Iron Finance 的一般机制与 Frax Finance 没有什么不同。但与 $IRON 不同，稳定币 $FRAX 与挂钩没有明显偏离。

Frax 的实施更加稳健，因为它具有允许用户锁定 Frax Shares ($FXS) 和 $FRAX 流动性池代币的功能。让一群支持者锁定他们的资本以吸收 $FRAX 的波动可以起到缓冲死亡螺旋的作用，并向普通 $FRAX 用户发出信号，表明他们不是在玩囚徒困境游戏。

中心化稳定币（USDT、USDC、BUSD）的供应 vs. 所有去中心化的供应

结论

难怪今天中心化稳定币的总流通量与去中心化稳定币的市值比超过 10:1。 对于许多人来说，由中心化托管人发行稳定币的安全性远远超过了去中心化稳定币所涉及的风险。

用户采用率是否真正增长也值得怀疑，因为许多人将这些稳定币用作暂时的收益来源。 除了 DAI，自 7 月以来，没有其他去中心化稳定币拥有超过 3000 个独一无二活跃发送者！ 在今年 NYAG 与 Tether 达成和解之后，围绕 USDT 没有得到支持的大部分担忧也已在一定程度上消散。 随着消费者继续通过 Coinbase 等实体加入 DeFi，使用中心化稳定币仍然是许多人的事实上的选择。

尽管如此，对去中心化稳定币的追求仍在继续。

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