图 21：2020 年第二季度的 Curve 的用户增长以及 DAU

稳定币的状况

稳定币交易量

上个季度，在 3 月 13 日，我们看到稳定币在 DEX 上的交易量大幅上升。仅在 Uniswap 上，当天的交易量中有 80％以上是 DAI 和 USDC，而 2 月 14 日，当天的交易量中有 17％是稳定币（当月交易量最高）。

本季度，稳定币交易量尚未赶上 2 月或 3 月的水平，但仍高于历史每月平均水平。图 22 显示了 2020 年 DEX 上的稳定币交易量。正如我们观察到的，DAI 占第一季度稳定币交易量的一半以上。在第二季度，稳定币交易量的分布已经发生了变化，DAI，USDT 和 USDC 之间的交易量约为 1/3。

图 22：2020 年 DEX 上稳定币的交易量

DAI 第二季度交易量市场份额的下降可能是由于第二季度 USDT 交易量与第一季度相比有所增加，以及 DAI 第二季度的交易量与第一季度相比有所减少。图 23 显示了 2020 年 USDT 的交易量。我们可以看到，在 3 月之后（对于其他稳定币而言，这是其交易量的年度最高），USDT 的交易量一直保持在（或接近） 3 月的交易量。USDT 交易量的增加，加上 DAI 交易量的减少（从 3 月份的约 3 亿美元到 6 月份约 1 亿美元-图 24）推动了 DAI，USDT 和 USDC 之间稳定币交易量的「平衡」，如图 22 所示。

图 23：2020 年 DEX 上 USDT 稳定币的交易量

图 24：2020 年 DEX 上 DAI 稳定币的交易量

DEX 上的稳定币交易量几乎全部由四个协议捕获：Uniswap，OasisDEX，Kyber 和 0x。在第一季度末时，Uniswap 当时看似可能会继续在稳定币交易量中占越来越大的百分比，并且到本季度末，交易量在四个 DEX 之间平均分配。然而，在第二季度，Uniswap 占稳定币整体交易量的百分比开始降低，并且已经恢复到与 2019 年相当的百分比。

图 25 中的数据仅说明了链上稳定币的交易量。总体而言，DEX 在加密生态系统中仅占交易量的一小部分。CEX 捕获了绝大多数交易量。我们在 DeFi 报告中的处理方法是，尽可能分析链上的数据，并相信客观地审核像 DeFi 这样的生态系统的能力是其作为新金融范例的最大特征之一。数据提供商 Messari 制定了一个稳定币指数（Stablecoin Index），该指数跟踪 CEX 的稳定币交易量。总体而言，我们认为 CEX 稳定币交易量趋势与 DEX 相匹配——3 月出现显着增加，而本季度显着下降。 (责任编辑：admin)