解读：监管规则的制定需要协调使用GSC的各个阵营之间的需求，以加强国际一致性。

¹⁰74. 尽管已经制定了FSB高级别建议，以促进对GSC安排进行协调和有效的监管，但这些建议旨在适应成员之间不同的监管方式，并促进他们调整现有监管框架的努力。例如，监管机构之间现有的协调机制目前是基于部门的。将这种协调机制扩大到跨部门，将需要不同的标准制定机构（SSB）及其成员作出进一步的努力。为了解决这些问题，为制定更详细的国际原则或国际标准而进行的多部门总体努力将是下一步重要的步骤，以加强国际一致性，从而遏制套利风险。

11） GSC生态系统可能缺乏传统的“本地”监管者，这使得有效的跨境协调难以实现¹¹。由于GSC生态会包含许多组织并且在许多国家，而且如果软件是开源的，如何决定什么是“本地”也是一个因素。

解读：美国的监管机构非常重视这一问题，已经提出稳定币项目的主体公司必须在美国注册。如果发行方是美国的机构，例如美国银行或是科技公司，则属于美国“本地”公司，但业务是全球性的。如果不在美国注册，就不能在美国发行稳定币。一个国外机构想要在美国发行稳定币，必须按照美国的要求在美国本土注册，这样美国可以直接监管本地注册的公司。

¹¹75. GSC生态系统可能由松散连接的潜在专业实体（例如发行方，保管人，授权转售商，验证人和钱包服务提供商）组成，并且根据设计，可能没有一个单独的管理机构来控制组织的要素生态系统。原则上，治理主体(或机构)的监督者将是“本地”监督者，但当治理主体只涵盖某些要素，当生态系统完全开放时，谁是“本地”监督者可能更难确定。任何这样的“本地”监督者的权利和责任可能也很难确定。可能有必要在每个子实体级别上标识home/host监控者(例如交易所或钱包提供商)，并清楚地说明相关的协调安排。

12） 如何管理全球生态系统达成全球共识，仍然存在重大挑战¹²。现在监管的生态是根据传统的金融系统，例如股票或是支付体系，而GSC的体系和这些传统系统不同。

解读：即使在同一GSC阵营下各国对GSC的监管制度都会不同，而且有的可能是基于货币流通来监管，有的是基于证券交易来监管，有的是以商品交易来监管，而这些监管制度和系统都不同。因此，对GSC的监管，各国仍将存在巨大差异。

¹²76.一个例子是当前对发行方的监管方式的区别：一些主管部门将重点放在证券监管对GSC的潜在适用性和扩展上，而另一些主管部门则在努力调整现有的支付提供商监管并将GSC视为一种电子货币。有时，小幅调整可能会弥合各种监管方法之间的差异，但除非达成更详细的国际标准或指南，否则可能存在实质性的差距，不一致之处和监管套利的可能性。覆盖其他服务提供商（例如授权经销商，交易所和钱包服务提供商）的全球统一法规的出现同样具有挑战性。 (责任编辑：admin)