表 强监管的八个方面及其三种选择

从上表中可以看出一共有3x2x3x2x2x2x3x2的864个组合，因此全面的监管需要仔细研究每一个组合。这里我们可以看其中2个组合：

1) 数字代币使用P2P 网络协议来逃避监管，除非使用互链网（下一代互联网），目前无法删除这类系统；

2) 大部分数字代币都经过交易所交易（包括合规或是地下交易所），但是有的经过链交易。

3) 经过FATF的整理，部分交易已经合规化，但还是有很大一部分交易不在监管之下，例如使用个人钱包参与交易，这样TRISA系统就没有办法监管，而且由于FATF的旅行规则，一些数字代币在暗网交易（由于合规交易所不愿意接受，例如零知识证明协议），且有地下交易所。这些交易所或是根本不在监管系统（例如TRISA）注册，执意作“黑户”。即使后来在TRISA系统上注册，这些地下交易所仍然被美国监管机构标志为“洗钱机构”；

4) 数字代币客户和供应商都需要监管；现在虽然已经有成熟的地下市场，但是数字代币项目方跑路的不少。根据英国央行的统计，80%左右的项目方有欺诈行为。

5) FATF布局旅行规则监管试图逃避监管的数字代币。但现在只能使用间接方式。

6) 大部分使用Token机制，有的使用账本方式。

7) 有的数字代币不能经历交易前监管，几乎没有准备金，有的项目方几乎没有开发软件，专门炒币，方便项目方作弊或是助力洗钱；

8) 大多使用交易即是结算，交易后的分析作用十分有限。

1) 这是合规稳定币；

2) 有链上、链下、和交易所监管；并且根据美国的计划，任何发行稳定币发行方都需要在美国注册，方便监管。稳定币发行方每一天都必须公布准备金数字，每天都需要有足够的准备金，而且必须符合蝴蝶模型的管理。在交易所交易，客户都需要经过KYC的检验，每一笔交易符合反洗钱的规则；

3) 在合规市场和地下市场都有布局：合规市场在链上、链下、交易所都有布局；而在地下市场的交易一旦进入合规市场，立刻会被发现；

4) 可监管客户和交易所;

5) 脸书链系统自带嵌入式监管机制；

6) 脸书系统有Token也有账户；

7) 可监管交易前、中、后；

8) 交易和结算分开。

可以看出，两者监管的难度差距甚大。在文（十），我们已经表示稳定币相对来说比较好监管，而数字代币比较难监管。为了便于监管合规稳定币，参与的虚拟资产服务商（Virtual Asset Service Provider, VASP）都需要服从旅行规则， VASP需要收集数据并送给接收方，也要送到监管单位。 (责任编辑：admin)