标的可得性 (无许可上市)

在标的可得性层面，我们主要考察上述项目方是否支持无许可的上架交易标的，以及这个上架过程的依赖条件。

• dYdX：与 CEX 类似，采用中心化的方式决定上架标的。

• Perpetual Protocol：在 v1 版本仍然是中心化决定上架标的（由于 K 值需要人工设定），在 V2 计划实现无需许可的交易标的上架，目前并无关于实现的细节。

• GMX：没有找到关于无许可上架标的的信息，GMX 目前已经支持 Chainlink 在 Arbitrum 上提供报价的全部 7 种加密货币（BTC、ETH、LINK、AAVE、YFI、SUSHI、UNI）。

• MCDEX：任何用户都可以无需许可的上架标的（也就是创立交易池），并且池的创建者（operator）还可以获得一定比例的交易手续费。但是 MCDEX 由于机制较为复杂，建池的过程中需要填写的参数较多，而且除了用户存入的 LP 多少之外，参数的设置会直接影响池的交易深度，整体而言操作较为复杂。目前已有一部分用户创建的池，但是流动性都较少。

• Cap Finance：没有找到关于无许可上架标的的信息，Cap 也已经支持 Chainlink 在 Arbitrum 上提供报价的全部 7 种加密货币

• Deri Finance：支持无许可上架标的，相对 MCDEX 操作要简单许多，目前已经有用户自主创建的 3 个池。池的流动性也并不很大。

事实上，由于永续合约项目对预言机的深度依赖，所以目前阶段，即便是无需许可，也都需要预言机的支持，除了 MCDEX 支持 Uni v3 的 TWAMM 作为预言机之外，其他项目普遍采用 Chainlink 作为预言机，所以目前阶段，永续合约交易所支持哪些交易对，最终的决定因素是在该条链上 Chainlink 支持提供哪些币种的报价。

因而相比 Uniswap 自主建池完全不依赖任何外部数据而言，目前去中心化永续合约的自主建池要受限更多。

不过，随着预言机项目本身的不断发展，在未来，无需许可的、便捷上架永续合约交易产品的特性也会愈发的重要，

LP 的收益

LP 的资金效率会决定收益，当然，决定资金效率最重要的因素还是平台的交易量。

在 GMX、MCDEX、Cap Finance 以及 Deri Finance 几个项目中，LP 所能获取的收益包括如下几类：

• 交易手续费

• 平台代币增发奖励

• 交易用户的损失（细分可以分为已实现亏损和爆仓保证金）