GMX 除了治理功能之外，还可以质押以获得平台交易手续费的 30%、增发的 GMX 奖励、以及「乘点」（用于长期激励用户持有 GMX 的工具，具体规则尚未发布）。

MCDEX

产品介绍

MCDEX 的最新版本 V3 在以太坊的 Layer 2 Arbitrum 上提供服务。产品已经于 9 月 1 日正式开始测试。MCDEX 的产品其实在 20 年就已经上线，但是 9 月份上线的 V3 将完全替代之前的版本，所以我们仅分析 MCDEX 的 V3.

与 GMX 类似，MCDEX 的交易过程也是多方、空方、以及 LP （流动性提供者）的三方博弈。其核心机制如下：首先所有交易的对手方都是 LP，MCDEX 的 LP 提供 USDC 的单币流动性，因而也没有无常损失的困扰。同时，由于所有交易的对手方都是 LP，所以 LP 与交易员之间也是零和博弈：交易员亏损则 LP 获利，交易员获利则 LP 亏损。

在交易价格的确定方面，MCDEX 采取「复杂 AMM」机制：任何时刻用户发起交易时，交易的价格会依据 LP 的总深度预言机价格、以及所有交易用户的净头寸来确定：当所有交易用户净头寸为多方头寸时，复杂 amm 机制下决定的交易价格会相对预言机价格更高一些，从而鼓励用户开空来降低交易用户总体的净头寸；当所有交易用户净头寸为空方头寸时，复杂 amm 机制下的交易价格会比预言机价格更低一些，相当于鼓励用户开多。

我们可以看到 MCDEX 的价格决定机制中，其实也包含了对裸头寸的管理。相对于传统采用资金费率方式，MCDEX 的裸头寸管理会更为直接，直接体现在标的价格上。

作为交易对手方的 LP，除了可以获得交易员的交易手续费之外、在复杂 amm 之下还可以获得用户买卖价格与预言机价格之间的价差、多空不均衡时交易者支付的资金费用、强制平仓的罚金、以及增发的 MCB 激励。

在产品页面方面，MCDEX 为了更好的显示深度，将 AMM 机制的流动性使用订单簿的形式显示了出来，同时也支持限价单和止损单。总体而言，产品功能完善，体验优秀。

业务数据

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