原文标题：《去中心化流动资金池》
撰文：Ryan Tian，FinNexus 联合创始人兼 CFO

DeFi 给财务运作方式带来了革命性的变化，其中一个颠覆方式就是利用流动资金池为金融市场提供动力。 无论是流动池或是现金池，都不是 DeFi 首创之举，但在传统金融中，此类池子通常意味着秘密和不透明的资金操作。而在区块链中，所有交易都由智能合约编码，向公众开放，无需第三方托管，资金池尽可能的透明，这种聚合流动性的方式在去中心化金融生态中经济且高效。

DeFi 项目拥有多种精心设计的流动性池模型，适用不同应用场景，与此同时越来越多的流动性池仍在不断出现，其中借贷池，DEX 流动池最为常见，随着 DeFi 的发展，最近出现的是去中心化期权的保证金流动池模型。

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下表总结了本文主要介绍信息。

贷款池模型

贷款池是 DeFi 中产生的的第一类去中心化流动性池，旨在促进去中心化借贷市场的流动性。与借款方直接从贷方获得贷款的点对点借贷模型不同，贷方池直接充当借贷的交易统一对手方，而利息由编码算法自动设置。目前 DeFi 中最著名的 DeFi 贷款池项目是 Compound 和 Aave。

Compound

Compound 是一种开源代码的货币市场协议，允许用户抵押资产借贷。用户将自己的资产存入到流动资金池中（即「市场」），供其他用户借贷，贷款方支付给资金池的利息由所有资产提供商共享。

当用户提供资产时，他们会从 Compound 接收 cToken 作为交换。随着所提供资产利息累积，用户能以一定汇率兑换手中的 cToken。该汇率由标的资产利息决定，随着时间推移不断增加。

在 Compound 贷款模型中，利息没有进行分配的过程。相反，仅通过持有 cTokens，用户就可以自动通过汇率的变化赚取利息。

Aave

Aave 是一种去中心化的非托管货币市场协议，用户可以充当存款人或借款人。存款人向市场提供流动性以赚取被动收入，而借款人能够以超额抵押或欠抵押（闪电贷）的方式借款。

通过把资产存入 Aave 资金储备池，用户可以赚取利息。如果用户在池中有足够的抵押品，还可以从池中借用一些资产。

Aave 协议中的所有存款都有一个对应的「 aToken」，这是一种与标的资产价值 1：1 挂钩的 Aave 计息通证。

资金池的财务回报

贷款池的运作相对简单。放款人把资金集中到流动池中，供借款人从中借贷，借款人支付的利息由所有资金池供款人共享。来自 Compound 的 cToken 或来自 Aave 的 aTokens 相当于资金池的资产份额。虽然各个平台的智能合约可能采用不同的利率机制，但是基本原理相似，即市场上的对于资金的需求越多，利率越高。 (责任编辑：admin)