另外，比如 Compound 还提供了平台治理代币的挖矿奖励，由流动性资金借贷双方共享，以此来鼓励用户的参与度。

由于借贷款活动永远是在完全抵足额押情况下进行，贷款池也称为无损损池，当然这种无损是针对借贷本位币种而言的。 （此处我们假设代码始终有效，不考虑漏洞情况）

小结

综上所述，贷款池以较低的风险特点聚合流动性，与其他池相比可能回报较低。基于 DeFi 乐高积木般的相互拼插特点，市场上也出现了不少具有收益追踪策略的项目，这些项目把借贷协议作为项目架构的基层框架，在此之上构建自己的受益追踪结构。

AMM 流动资金池

AMM 机制和 AMM 资金池

AMM 代表自动做市商，是一类依靠数学公式来对资产进行定价的去中心化的交易机制。与传统金融中使用订单簿报价撮合提供交易流动性的机制不同，AMM 池机制使用智能合约中的定价算法为资产自动定价，且为每个交易通证创建流动性池，像 Balancer 这样的项目甚至允许创建支持供多种通证交易的资金池。

AMM 池以自动化的方式为资产交易提供流动性。换句话说，交易者无需寻找其他对手方来卖出或者买入数字资产。根据用户在流动性池中持有的份额大小，交易费用会自动分配给所有流动性提供者。

目前 DeFi 市场上涌现了不少 AMM 项目，例如 Uniswap，Sushiswap，Curve，Balancer，Bancor，Kyber，DODO 等。与中心化交易所（CEX）相比，我们一般把此类项目称为 AMM 机制驱动的去中心化交易所（DEX）。

AMM 池工作机制

AMM 池为通证交易提供流动性，并且池中的通证数量结构在每次交易后都会发生变化。AMM 池中的每笔交易均收取交易费，并分配给资金参与者。

不同 AMM 平台之间采用不同的机制。比如，Uniswap 和 Sushiswap 的 XYK 模型是最著名 AMM 模型之一。与此相对应，其他项目的自动做市机制和 XYK 模型有所差异。Curve 是专为稳定币和同质币交易设计的，其具有低滑点的算法特点；Balancer 允许在一个池中使用多种通证，同时允许用户自定义通证的组成比例和交易费用。Bancor v2.1 的 AMM 池为用户提供了单一币种的风险敞口选择，并抵御无常损失风险；Kyber 网络采用开放式储备架构来建立流动性；DODO 采用了一种主动做市商算法，允许流动性提供商在池中仅存入一种通证。

资金池的财务回报

由于不同平台在算法上存在差异，每个平台的财务回报的表现情况可能会有较大出入。在此，在本文的分析中，我们将主要考察 XYK 自动化做市机制的财务回报情况。

资金池中的收益主要来源是交易费用和挖矿奖励。例如，Uniswap 收取 0.3％的交易费用，在交易时按比例分配给所有资金池的流动性提供商（LP）。 (责任编辑：admin)