价值模型

需求

ACA 是系统中内实用型代币，应用场景包括：

支付：用于支付系统内的网络交易费用，例如稳定费、清算罚金、DEX 交易费等；

治理：ACA 代币持有人有权参与网络治理，包括确定协议关键参数，网络协议部署，选举理事会成员，网络升级等；

应急解决方案：在抵押资产价格暴跌从而导致系统坏账时，会通过拍卖 ACA 代币进行兜底；

质押奖励：插槽竞拍对于 Acala 的发展来说至关重要，为此，团队计划拿出部分 ACA 代币作为奖励，分配给帮助 Acala 竞拍的 DOT 持有人，白皮书中预计租赁计划为 3 轮，每轮 2 年，3 轮设置总奖励约占总供应量的 34%。

总结：ACA 代币将在主网上线后发行，代币总量 1 亿枚，主要承担 Acala 内治理角色，代币模型设计合理。初始分配中将有 34% 的代币分配给参与插槽拍卖的 DOT 持有人，权重较高，以期激励更多 DOT 持有人助力 Acala 赢得首轮竞拍。

竞争

行业分析

Polkadot 创始人 Gavin Wood 最初是想做一个扩展性更强的以太坊，因为他们一直在等以太坊的分片技术推出，但是一直未实现，于是自己出来做了 Polkadot，在设计过程中将分片概念推到了一个比较极端的程度，放弃分片，直接做一条条独立的链（平行链）[18]。Polkadot 更类似以太坊 2.0 所做的事情，将很多条链结合在统一安全伞下，在以太坊中就是信标链，在 Polkadot 中叫做中继链。自从 2020 年 DeFi 爆发以来，几乎所有的公链都想做 DeFi，但是依然是以太坊的 DeFi 生态更为活跃、成熟，然而以太坊现在已经进入了一个瓶颈期，以太坊 2.0 还充满很大的不确定性，或许需要有一条可扩展性更好，定制化更强，对开发者更友好的基础设施。目前来看，Polkadot 也许是一个选择。

Polkadot 当前的生态发展还处于非常早期阶段，从另一个角度来说，以太坊生态就像是先行试验田，将以太坊生态搬到 Polkadot 上来将是 Polkadot 生态快速发展的助推剂，Acala 目前正在尝试成为这个助推剂的一部分，其将作为平行链接入 Polkadot 生态，为 Polkadot 搭建底层 DeFi 基础设施。除了在 Polkadot 上构建各种原生金融应用程序，由于现有的很多 DeFi 合约都部署在以太坊上，所以 Acala 的智能合约模块也考虑了对以太坊的兼容性，和以太坊形成互操作，为 Polkadot 带来更丰富的应用场景。Acala 当前所试图搭建的 DeFi 版图较广，在 Polkadot 生态甚至以太坊生态内尚未找到已成型的项目作为竞品。

竞争要素

业务增长

DeFi 项目的成功一半取决于业务逻辑、团队实力、经济模型，另一半则依靠后期运营，流动性和用户的获取将是影响项目成功至关重要的因素。目前 Polkadot 生态还处在初期阶段，大部分项目都还尚未落地，需要后期持续观察各项目的运营情况。 (责任编辑：admin)