价格稳定机制

1）调整稳定费率：保持 aUSD 价格稳定的主要手段就是控制市场上对 aUSD 的供需，而影响供需的关键因素就是借款利率，当借款利率上涨，利息越高，那么 aUSD 借贷需求就会降低，反之就会上涨。所以，保持价格稳定的首要方式就是调整借款利率，在 Acala 网络中，将其称为稳定费率。

2）紧急关闭（Emergency Shutdown）：保证 aUSD 价格可兑付的最后手段，分为单一资产清算和全局清算。

单一资产清算：当某种抵押资产达到债务上限后，则会触发清算。清算流程为：① 停止接受该资产作为抵押品；② 提高清算率，逐步平仓；③ 一定时间后强制平仓。

全局清算：当系统被恶意攻击或者网络升级时会触发全局清算，清算流程为：① 最新喂价快照；② 停止接受任何资产作为抵押品，调整仓位；③ 清算系统债务及盈利；④ aUSD 持有人按比例赎回抵押品。

aUSD 生成流程

aUSD 将美元作为价值锚定物，每个 aUSD 背后都会有价值大于 1 美元的资产支撑，例如，假如 1 DOT 的市场参考价格为 30 USD，如果用户 A 想要获得一笔 aUSD 贷款，抵押 1 枚 DOT 最多只能获得 20 aUSD，此时资产抵押率就为 150%。而加密资产市场价格波动较大，为保证抵押品的安全性，需要将抵押率控制在 150% 以上，抵押率越高，资产安全性越高。

图 2-6

获得 aUSD 贷款的过程就是创建 CDP （抵押债仓）的过程，具体流程如下 [8]：

1. 存款并创建 CDP：用户 A 连接钱包，通过门户将 1 DOT 存入协议，1 DOT 会被锁定在 CDP 中作为抵押品；
2. 创建稳定币：基于 DOT 的价值，用户可以从 CDP 中获得一定价值的稳定币 aUSD，假设为 20 aUSD；
3. 关闭 CDP：用户 A 可以随时偿还借出的 20 aUSD 以及支付这段时间的稳定费；
4. 取款：20 aUSD 会被销毁，抵押品会被解锁并取出；
5. CDP 拍卖：当抵押品价值下跌时，即 1 DOT 现在的市场价值从 30 USD 下跌为 25 USD，而用户 A 借出了 20 aUSD，此时的抵押率低于 150%，这时就会触发清算，系统会自动清算并拍卖抵押品，被清算的 CDP 需要支付一笔额外的操作手续费，我们将其称之为清算罚金（Mandala 测试网清算罚金设定为 3%）。

CDP 模块

CDP 模块用于创建、管理和存储 CDP。CDP 模块通过抵押某种资产来创建与美元挂钩的稳定币资产（aUSD），抵押品会被锁定在 CDP 中，创建的稳定币价值通常小于抵押品价值。用户在关闭 CDP 时需要偿还所借的稳定币数量+需要支付的利息，此时，即可取回抵押品。 (责任编辑：admin)