另一方面，越来越多 DeFi 项目开始使用合成资产建立起业务模式，满足用户多样化的风险对冲、提高收益的需求，例如 UMA 推出的跟踪以太坊波动性的代币、看涨期权代币以及 Charm 推出的 ETH 两倍杠杆代币等，可以帮助用户对冲风险或提升杠杠，满足用户更多多元化的需求。

目前，DeFi 生态主要的合成资产协议有 Synthetix、UMA、Mirror、Linear 等，此外还有 Crafting、Duet、Coinversation 等合成资产协议具有一定影响力。

Synthetix

Synthetix 目前以太坊 DeFi 生态最知名的合成资产协议，最早是类似 DAI 的稳定币项目 Havven，18 年底更名并转向合成资产赛道，目前总锁仓量为 17 亿美元。

Synthetix 主要拥有两个产品，一是用于交易合成资产的 Synthetix.Exchange，二是允许 SNX 持有者铸造和销毁合成资产的 DApp Mintr 。Synthetix 目前支持合成法定货币、加密货币（多空）和大宗商品等资产类型，接下来还计划支持合成股票、期货、杠杆等产品。

Synthetix 合成资产由 Synthetix 代币 SNX 进行抵押，抵押率为 750%，当用户将 SNX 锁定在智能合约中时，可以发行合成资产，并可以通过销毁合成资产赎回 SNX。

同时，Synthetix 通过动态债务池来为其合成资产提供流动性，并通过经济模型上通胀的设计，让为债务池提供流动性的用户获得质押奖励。

UMA

UMA 是以太坊上部署和执行合成资产的开源基础架构，使开发人员能够快速轻松地构建可跟踪任何价格的合成代币。

UMA 与 Synthetix 之间的主要区别之一是，抵押品和债务敞口在 UMA 中是隔离的，而它们在 Synthetix 是汇总在所有 LP 中，这降低了单个合成资产市场的流动性，不过也降低了用户风险。

同时，UMA 还开发了管理和执行 UMA 合约的去中心化预言机服务，并提出了「无喂价」，指以最小化链上预言机的使用，减少预言机攻击的频率和攻击面，主要通过引入「清算者」和「争议者」这两个参与者实现，本质上是一种博弈机制。

Mirror

Mirror 是基于 Terra 生态的合成资产协议，用户通过可以铸造、交易股票、期货、交易所基金等资产的合成代币，其中主打产品是美股合成资产，帮助 DeFi 用户可以低门槛地投资各类美股资产，今年年初以来凭借该产品获得快速发展，目前总锁仓量达 16.5 亿美元，与 Synthetix 持平。

据了解，Mirror 用户可以通过 Terra 稳定币 UST 或 mAsset 超额抵押以铸造美股合成资产代币，UST 最小抵押比率为 150%，mAsset 最小抵押比率为 200%，目前支持铸造几乎所有主流的美股资产同时质押铸造，同时这些代币可以在 Uniswap 和 Terraswap 上进行交易。

期权

期权是一种权利，是指期权买方有权在约定时间内以约定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利。在传统金融领域，期权又分为商品期权和金融期权，被广泛运用于套保和对冲风险中，用来抵御持有标的资产价格下行和未来买入资产价格上涨的风险，在世界经济中发挥着重要作用。 (责任编辑：admin)