例如在加密货币领域，如果投资者已买入 ETH，其既想享受持有 ETH 上涨的收益，又不想承担 ETH 下跌的损失，可以买进 ETH 的看跌期权来对冲现货风险。如果 ETH 下跌，则可以行权，按照执行价卖出 ETH 从而规避现货下跌风险。或者卖出 ETH 看跌期权，ETH 价格下跌，看跌期权价格则会上涨，期权的价差收益会弥补持有现货的损失，以此来对冲买进现货的损失。

当然，期权产品也具有很强的投机性，用户完全可以利用其隐含波动率等进行投机套利。

2018 年起，HBO 三大中心化所逐渐引入简易期权模式，但直到去年 DeFi 版块火爆之后去中心化期权项目才开始起步。目前主要分为和传统金融市场类似的标准化期权，有 opyn、siren 等；和简化版的期权交易，仅需选择方向、数量、行权价、持有时间即可创建一个期权，这类期权项目有：hegic、charm、FinNexus 等，使加密货币领域的用户可以更简便的使用期权工具。

目前，DeFi 期权领域的主要玩家包括 Opyn、Hegic、Charm、Opium、Primitive 等。5 月 13 日， Paradigm 研究合伙人 Dave White 和 FTX 联合创始人 SBF 联合发文提出了永恒期权，等同于期权市场中的永续合约，为交易者提供了长期期权敞口，或许有机会成为期权市场的下一个爆发点。

与传统金融领域中期权市场的体量相比，DeFi 期权市场仍然很小。目前加密市场中，中心化期权项目 Deribit 占加密期权 80% 以上的市场流动性，流动性仍然是去中心化期权项目面临的最大难关。

Opyn

Opyn 是基于以太坊的去中心化期权协议，于 2020 年 6 月上线主网。Opyn 期权产品是和传统金融领域的期权类似的 T 型报价期权，只能按照固定的交割时间、行权价来购买或出售期权。

Opyn 流动性由基于 Uniswap 的 AMM 提供，不同的流动性池维护特定的期权交易对，这些流动性池主要由 Opyn 团队管理运营，目前锁仓金额为 3300 万美元。

opyn v2 版本包括提高保证金利用率、到期时自动行权的货币期权、无乘数看涨期权、以现金结算的欧式期权、允许将收益性资产（例如 cToken、aToken、yToken）用作抵押品并获得收益、无需抵押品的闪电期权铸造、运算符功能（允许用户将其保管库的控制权委派给第三方智能合约）、使用预言机结算期权价格等。

目前，Opyn 已完成两轮共 886 万美元融资，投资方包括 Dragonfly Capital、1kx、Synthetix 创始人 Kain Warwick、Aave 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov、Compound 首席执行官 Robert Leshner 等，同时尚未发行代币。

Hegic

和 Opyn 不同，Hegic 的去中心化期权交易旨在将期权交易简化，降低普通投资者的进入门槛。Hegic 目前仅支持 WBTC 和 ETH 标的，并且交易的是美式期权，交易者在到期日之前可以随时行权。 (责任编辑：admin)