还有一个特点，如果从纯粹 DeFi 来说，它是去信任的。去信任意味着什么？它在这个行业里面没有对手方风险，你不担心对方会违约。但这个在传统金融行业里是非常常见的风险，说白了就是信用风险。这是传统金融行业必然存在的风险，所以传统金融里一定会有金融中介。

严格来说 DeFi 是没有这个信用风险。但还有个概念叫「开放式金融」是一个相对过渡状态，把进入的门槛给砍掉了，但是里面还是保留有对手方风险。说得比较专业，一般人不会太理解这个问题，说得有点偏学术了。

简单来说，DeFi 你是可以无门槛进入这个金融服务行业，获取金融服务，同时又可以把对手方的违约风险给消除。

币安思思：听你这样说很看好 DeFi 未来，DeFi 这些领域里边，您最看好哪个领域？

孙铭：DeFi 现在面临还有很多问题，最主要基础设施的问题。它没有一个专用金融服务的信道。现在的 DeFi 都是在以太坊上或者在其它公有链上，公有链这个设施不是为了搞金融设计出来一个的基础设施，它是一个通用型的设施，意味着我什么交易都放在上面做。

其实金融类交易跟很多交易差别还是挺大，比如说公有链所有的交易都是全局性的而且是透明的，其实金融领域不应该这样。金融领域至少应该与有隐私性，只有服务提供方和特定客户才能看到交易细节，而这些交易细节其实不应该被公众所知道。

其次，金融服务一般来说有专用的信道来专项提供一个稳定的服务。服务方跟客户之间一对一专用交易通道的关系，这个专用交易通道不需要做一个全局公示，只要交易的两方之间达成共识就可以了，而不是让链上所有人都达成共识。

币安思思：那如果在未来，您个人您会投资 DeFi 这些领域里边吗？

孙铭：没有，无论是我个人还是我们机构基本都没有投过 DeFi 项目。DeFi 这个项目投不投资是另外一个层面的问题，DeFi 项目即使好也不一定适合投资。其实很多社区发起的项目，你真正获利是项目参与者而不是投资人，这一点我估计大家很难理解。一个项目好，不见得是有利于投资人的项目，要真正从里面获利，应该是你去参与这个项目的运作。但你如果只是一个财务投资，那一个财务投资人只能提供钱，只能提供钱对项目发展不见得有太多的作用。

币安思思：那你们在决定投资一个项目的前提下，能说服你们投资最大的理由是什么？是因为这个行业您刚也说了不是看好才会投，那是什么你们会投资一个行业或者一个领域？

孙铭：有很多的前提，要满足很多前提。你刚刚说的项目好不好是其中一个问题，项目好跟投资人有没有关系是另外一个问题，很多好的项目跟投资人没什么关系。这个项目的收益不是归于投资人，而是归于项目其他参与者，这一点可能如果不是在这个行业投资多年可能没法体会这一点。一个项目你看得非常热闹，做得非常好，这个项目产生的利益没有归给股东或者没有归给持币人，这是很常见的事情。 (责任编辑：admin)