流动性挖矿项目

早期的参与者经常会收到代表协议所有权的治理代币。这激励人们将资金投入到协议中，因为奖励代币通常具有附加的治理功能。这种功能经常被认为是有价值的，因为代币持有者将在项目未来的战略方向上具有发言权。从本质上说，早期用户因为帮助项目成长并承担在智能合约早期阶段可能会出现的风险而获得了回报。Sushiswap 和 Finance Finance 就是这样的例子。

收入共享

一些代币授权用户获得通过协议获得的部分收入。一个例子是自动做市商中的流动性提供者（LP）代币（关于它，你可以在这里阅读更多）。进行交易的人越多，流动性提供者的回报就越高。另一种收入份额代币是 xSUSHI。Sushi 代币的持有者将获得 xSUSHI 作为回报，这将使他们获得 Sushiswap 协议交易收入的 0.05%。Vesper Finance 的治理代币 VSP 可以纳入 vVSP 池，该池捕获了 Vesper 产生的约 95% 的费用。

收益聚合策略背后的机制

现在我们知道了聚合器的收益来自哪里，那用户是如何通过收益聚合器获得收益的呢？让我们以一个假想的收益率聚合器「SimpleYield」为例来解释下面的图表。

收益聚合器的机制

在阶段 0 中，资金被放在在智能合约中。尽管较新的协议允许多资产池子出现，但通常情况下一个池子只包含一种资产。

用户将资产存入一个池子中，作为回报，他们会收到代表他们在池中价值份额的代币。例如：将# ETH 存入 SimpleYiel dETH 池，并接收返回的#syETH 代币，表示池子锁仓总价值的 x%。

在阶段 1，池子中的资金被用作抵押，通过 Compound、Aave 或 Maker 等贷款平台借入另一项资产。这个阶段并不总是必要的，可以跳过。此步骤的主要用途是允许使用另一种资产（而不是最初的集合资产）执行 Yield Farming 策略。例如：在 SimpleYield ETH 池子中用户充值的 ETH 可以放入 Maker，从而借用稳定币 DAI。

阶段 2 包含收益生成策略，不同协议可以在复杂程度上有很大的区别。下图显示，该阶段的输入要么是不尝试收益的资产（红色币），要么是产生收益的资产（绿色币）。随着时间的推移，绿色币产生收益并不断增长。例如：SimpleYield ETH 池使用 ETH 借入 DAI，现在将该 DAI 用于 Compound，在那里聚合器通过 cDAI 代币和 COMP 代币赚取收益，作为 Compound 流动性挖矿计划的一部分。

单一策略的执行过程。SC 表示智能合约