例如 Uniswap V3，现在大量玩家进入 Uniswap V3，可以在一定价格范围区间内提供流动性，由于集中资金使得 Farming 收益期望更高，是目前 DeFi 挖矿的热点。

杠杆挖矿（「单币」挖矿）

之所以这里单币打了引号，是因为杠杆挖矿的操作方式是将单一币种存入杠杆挖矿协议 A，但协议通过外部借贷协议 B 借入更多的资产去挖协议 C 的单币或双币矿池来获得收益。这本质上与中心化交易所的杠杆交易逻辑相似，即协议通过质押 A 币，借入更多的资产进行挖矿或投资。

例如去其他市面优选的借贷协议 B 上借贷出另一币种，匹配 2 种币种金额一并存入 AMM 交易协议 C，收益来自于借贷协议 B 上的利息补贴，以及协议 C 的 AMM 手续费收益，以此实现更高收益。

理论收益率 = （协议 C 手续费收入 - 借贷协议 B 利息支出+借贷 B 利息补贴） / 初始无杠杆本金。

杠杆挖矿优点在于便捷，一站式完成服务且收益被成倍放大。缺点在于用户需要承担多重风险。其一是合约风险：一旦上述 A/B/C 任何一个合约出现问题，杠杆挖矿都会被波及。其二，杠杆挖矿还存在借贷协议 B 里债务率过高被清算的风险。其三，如果协议 C 是 AMM 流动性挖矿，其无常损失会被杠杆效应进一步放大。因此，投资人在投入资金前须了解各个协议的清算规则，避免因资产大幅波动造成亏损，并在出现无常损失后能妥善对冲，总之杠杆挖矿管理成本较高，对大资金来说综合效益并不如看起来那样美好。

例如：Booster，Alpaca 等。

聚合器 / 机枪池 （“单币”挖矿）

最经典的就是于 2020 年推出的 Yearn Finance （昵称大姨夫），作为 DeFi 生息服务的聚合器，它能为用户遍寻市面各种协议并获取当前最好利率的资产（未必是某个单纯的协议，可能是一系列的操作组合），即使这些资产的利率发生变化时，该智能合约也会自动更新当下的最高利率，其他聚合器项目包括后续在其他链上出现的 Coinwind 聚合器。

高收益背后自然是有比「存银行」 更高的风险，这类项目最主要的风险是 DeFi 项目合约本身被攻击 / 被盗的风险，包括了聚合器协议本身以及被聚合的协议。

DeFi 挖矿的风险和对应策略

所有协议都存在技术上的协议风险，相关风险大家可以在媒体上搜索「DeFi 被盗 / 被攻击」等关键词查看。依据过去的经验，运行时间长且锁仓量大的协议通常技术风险较低。 (责任编辑：admin)