回到上文中展示的 Azeem 的图表，我们关注初创阶段和从爆发到成熟的发展阶段，并对 DeFi 生态做出假设。技术爆发到成熟这个过程是周期性的，这表明生产性投入会产生基于应用广泛度和成熟度相关的增长指标。同时，从爆发到狂热到协同效应产生，这个过程也是在一个持续的循环上升的周期中。那么，在可预见的未来，Yearn 随着 Iron Bank 的 应用 和 DEX 的流动性池发展的协同作用，其链上借贷抵押的能力与网络效应将得到进一步增强，从而成为 DeFi 用户的金融工具首选。

最后，我们再次陈述我们的愿景：Bizantine Capital 积极寻找并投资可以重新定义数字经济的链上协议。我们坚信以太坊将成为数字经济基础层，是链上经济的基石，我们相信 Yearn Finance 可以成为聚合全球权益类产品的链上银行。 Yearn 协议是透明公开的、链上可查的，并且可以 7*24 全天候满足客户的需求。我们假设，协议保持生态相关性的时间越长，源于其网络效应和创新的增长，该协议继续存在的可能性就越高。本文中我们阐述分析了关于 Yearn 相关数据，并努力构建所有人都可以使用的 DeFi 估值指标体系。我们需要认识到，这一资产类别的成熟需要更多的估值工具，也需要更多用户积极参与链上通证经济的早期发展阶段和进一步的迭代，以提升产品的用户体验与应用场景。

免责声明：该文发布时，Bizantine Capital 持有 YFI （Yearn Finance）和 ETH 投资仓位。这不构成财务建议，注意市场波动与投资风险。

特别致谢 Andrew Bakst (Bizantine Capital 创始合伙人，首席策略师), 和 Cameron Sepahi 对于本文的意见。