MakerDao 稳定币

MakerDao 采用稳定币模式，其发行的稳定币 DAI 是一种 1:1 锚定美元的资产担保型数字资产。用户通过抵押包括以太坊在内的多种可用于担保的资产以生成 DAI。

与传统银行贷款的信用审核制度不同， DeFi 平台通常使用超额抵押规则，在 MakerDao 平台上，这意味着抵押资产价值需大于 DAI 的债务价值。DAI 可直接在市场上买入，用于赎回抵押资产和偿还利息，若用户无法按约定还贷，MakerDao 则会强制卖出用户抵押资产。

MKR 是 Maker 系统的管理型 Token 和效用 Token，用来支付借 DAI 的稳定费用以及参与管理系统。

MKR 与 COMP 市值对比，来源：TokenInsight

在 Compound 崛起前， MakerDao 长期占据 DeFi 借贷协议榜首位置，显示了超额抵押在 DeFi 系统中的必要性，也象征着 DeFi 生态中稳定币模式的借贷规则能够成功地实现大规模商业落地。但同时，行业中也存在对其它抵押模式的探索以及在基础借贷规则上的革新。

Compound 和流动性挖矿

市场对借贷挖矿的热烈反响反应出用户对数字资产收益保证的刚需，也映射出 DeFi 借贷在经历了一段时期发展后，市场逐渐成熟，不在满足于单一的借贷模式。在此环境下，既能满足用户需求又能为平台自身获取流动性的模式受热烈追捧乃情理之中。

下图为 2020 年 2 月至 7 月 10 日 Compound 上 Top30 活跃地址的供应额和贷款额。从图中可以看出，2 月至 5 月 Compound 平台的借贷资金规模走势较为平缓；6 月推出流动性挖矿后，其资金规模成现象级增长。

Compound 平台 Top30 活跃地址存款额，来源：Dappradar；TokenInsight

Compound 平台 Top30 活跃地址贷款额，来源：Dappradar；TokenInsight

Dappradar 数据显示，6 月 Top30 活跃地址存款额占比为 71.11%；贷款额占比为 54.19%；而截止 7 月 10 日， Compound 平台上 Top30 地址存款额占比为 54.01%，贷款额占比 67.27%。也就是说超过一半的 COMP 挖矿奖励成了「大户」专属。

高收益的套利机会甚至吸引了中心化借贷平台的加入。 DeBank 数据显示，在 15 号激励活动开始后， (责任编辑：admin)