原文标题：《DeFi 众生相：从 08 年美国次贷危机及技术、设计架构看行业走向》
撰文： 曲俊杰，PlatON 首席技术官

DeFi，是 Decentralized Finance 的缩写，即去中心化金融。与传统中心化金融严重依赖于金融中介机构不同，DeFi 是指用来构建开放式金融系统的去中心化协议，旨在让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动，包括借贷、资产交易、投融资等。基于区块链和智能合约的机器信任，DeFi 代替了基于人和第三方机构的信任，打造了透明、高效、开放的新一代金融体系，为金融市场带来更大的流动性、包容性和产品创新性。

今年下半年以来，DeFi 生态系统蓬勃发展，从稳定币、去中心化交易所、借贷平台、预言机、支付网络到合成资产和资产管理等，各种明星项目层出不穷，总市值也不断创出新高，成为目前加密货币市场增长最快的领域之一。

然而，市场上并没有构建好 DeFi 所需的基础设施。由于高度依赖以太坊，DeFi 的繁荣发展却致使以太坊不堪重负，导致网络日益拥堵以及手续费不断提升。此外，近期在全球资本市场深度调整的影响下，加密资产市场也出现了较大幅度的回撤，加上前期投资者大量获利，部分 DeFi 项目泡沫破裂，相关资产价格出现了较大幅度的波动。

在这样的大背景下，DeFi 如何打破边界，走出小众的困境？本文将从几个角度关注 DeFi 目前的项目及行业走向，力争为大家提供多样性思考。

DeFi 在短期迎来了行业「小爆发」，从几亿美金到几十亿美金的规模实现了指数级增长。

DeFi 和传统金融的结构并无明显差别，如果把以太坊公链比喻为发行货币的央行，以及 ERC-20 形式发行各类货币的商业银行，DeFi 就是围绕央行货币及各类其他货币提供的各类金融服务。如银行、资管、券商、交易所、保险等。

基于公链交易，有无许可，非托管，门槛低，鼓励创新等特点，DeFi 实现了一定程度上的「普惠」金融。换句话说，资产持有者均可以参加，产品丰富多样可选择性极强。某些创新产品甚至允许无资产质押参加，比如基于智能合约原子化的 Flashloan。同时也会因为泡沫引发 Uniswap 遭遇的吸血鬼攻击，例如 Sushiswap 利用质押 Uniswap 的 LP Token 来流动性挖矿等。但养育创新的泡沫终究是健康的泡沫，我们应该极力拥抱，辨别五彩泡沫光影下的珍珠。

因为容易加入和普惠性质，用户更加注重安全性、流动性和体验。换句话说易用性以及基于充沛流动性的即时执行效果、风控等是一些关键指标。本文将从几个角度关注 DeFi 目前的项目及行业走向，力争为大家提供多样性思考。 (责任编辑：admin1)