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而现在新型货币战争，还有地下经济的代币来竞争。比特币如果是货币，在2020年12月初已经是世界第6大流动“货币”，超过前任世界储备货币英镑的流动性。这说明世界已经改变了，而2021年的美元保卫战比2019年11月面对的情形更加复杂。在这种复杂环境下，美国更不可能支持一篮子法币的数字货币。 这是我们自2019年6月以来一直倡导的观点。我们当时就认为，如果脸书稳定币不和美元挂钩，美国第二天就会将其下架。美元稳定币就是美元的先锋和护城河，美国金融体系只能容纳美元。 而且存在托管单位的稳定币准备金只能投资在风险非常低的项目上例如公债，而不能投资在风险大项目例如数字代币项目上。原因很简单，稳定币后面必须有实在的美元。而这些风险大的资产，价格会有大震荡，这会造成稳定币不稳定。 稳定币发行方不能以贷款来产生货币发行方必须维持1：1的准备金，这些不是存款，是客户购买稳定币的美元，类似“预付款”机制。这样，商家收到客户支付的稳定币时，有两个选择：1）使用稳定币来购买其他商家的产品；2）向稳定币托管银行索取美元。如果选择1，这稳定币继续在外面（包括在国际上）流通；如果选择2，这稳定币回到发行方手中，而持有稳定币的商家从托管银行拿到美元。由于是1稳定币对应1美元，不能有杠杆。稳定币可以在外面流通非常久，到世界各国做多次交易，但是如果要换取美元，必须回到美国托管银行。 欧洲央行在2020年5月评估脸书稳定币的时候，认为许多人会选择继续将资金留在稳定币上，而不换回法币(美元)。原因是如果继续在稳定币上，任何支付包括跨境支付都非常方面。IMF在2019年就已经提出这样观点，后来在2020年10月IMF再度肯定这观点，还认为脸书稳定币对市场的影响是空前的，历史上没有发生过如此大的效应过。欧洲央行使用上面逻辑，估计脸书稳定币会有4万亿欧元的市值，而且都是流动性货币，而这数目超过大部分国家的GDP，富可敌国。 这种1：1准备金机制是英国首先提出的，英国Fnality稳定币项目的设计就是如此，而美国OCC也跟随其后。由于稳定币流动快（包括跨境支付），如果还有杠杆，可能会造成参与国或发行国经济不稳定。 从美国出发的合规稳定币最多是20万亿，因为这是美国商业银行存款总额。只要有10%银行存款成为稳定币准备金，美元在世界金融市场的流动性就大大提高了，将有2万亿美元稳定币出现在国际金融市场，可以支持大量的跨境支付。而脸书稳定币还会有其他国家国民参与。 准备金结算报告每天都公开每一天，准备金机构（应该是托管国民银行）都要处理准备金结算报表，还必须公开。这样稳定币客户都可以知道稳定币后面到底有多少美元支撑。由于稳定币的预备金存在银行，而不是央行，是有风险的。为了保护消费者，OCC要求每一天准备金机构都要发布预备金的结算报告，客户才会对稳定币有信心。 (责任编辑：admin) |