|
新型货币战争，稳定币为先锋 在2020年10月IMF《跨境支付的数字货币:宏观金融的影响》报告解读系列第二篇中，笔者提出，新型货币战争应该以合规稳定币为先锋，而不是央行数字货币（Central Bank Digital Currency，CBDC）。因为CBDC要考虑的因素太多（这是国际清算银行的观点），发行时央行一定会再三考虑，美联储主席就表示美元CBDC需要慢慢来，FedNow系统（美国CBDC的一个支持工具）可能都还要三年之后才问世。所以美国CBDC不知道哪年才会出台，而脸书Diem稳定币却在2021年就要出来了，IMF在2020年10月报告中就认为世界可能只有“一个”全球性稳定币(Global Stablecoin,GSC)。（备注：IMF是不是怀疑其他团队做的的稳定币都无法和脸书稳定币在市场上竞争？或者IMF认为CBDC会先出来和脸书稳定币竞争？） 下一代区块链系统支持合规稳定币运行图2显示稳定币既有发行方又有使用方，两方都可以使用区块链系统。OCC提出托管银行需要每天公开准备金结算报告，但并没有提出技术实施方案。如果使用传统银行系统，每天晚上银行可以结算一次。OCC #1172解释函明显允许传统系统来进行准备金结算。 但如果使用区块链，是否会有不同考虑？如果使用传统数字代币的区块链系统，交易完成，结算也结束。这会是一个好的设计吗？比如交易不能回滚，结算后交易就不能更改了。如果过了一秒，发现这是洗钱，却因为不能回滚，已经太迟了。 交易和结算同时完成一直被认为是数字货币的一个重要优势。由于使用代币，有代币代表有虚拟资产(没有信用风险，也没有流动性风险)，而交易后又放进钱包，支付流程结束，不需要结算流程。这是英国央行在2015年开启数字英镑的原因。 下一代区块链是“可监管的区块链”但是我们从2018年起就对这种设计表示质疑，当年笔者演讲时就反对这样的设计。理由很简单，因为这样的机制违背监管原则，也违背许多国家的法规。现在许多国家都允许大部分交易后一段时间内都可以回滚，但是交易和结算同时完成就违背了这一原则。在这种机制下，一旦交易完成，如果后来发现资金或资产有问题，由于已经结算，交易已经无法回滚。例如交易后发现资产有问题，但是资金已经转账了，追不回了。即使区块链提供实时嵌入式监管机制（如脸书的Diem系统），在交易时大量监管已经同时间进行，但许多监管机制还是需要使用大数据平台才能分析，而这需要时间。 我们2018年提出中国需要发展的是“可监管的区块链系统”，这是对应传统逃避监管的区块链系统。我们在2016年出文对英国央行提出的央行数字货币模型RSCoin的一个看法，就是他们使用逃避监管的数据结构。加拿大央行也持同样看法，在2017年提出央行需要能实时观察每个交易，央行不可能接受逃避监管的区块链系统设计。以后数字货币的交易和结算必定还是和传统金融系统一样分开，先交易后结算。 (责任编辑：admin) |