2021年第一季度部分主流永续合约交易所成交量（不含成交量异常交易所）与市场集中度，来源：TokenInsight

2021年第一季度全市场永续合约成交量分布（按 CoinGecko 公布成交量计），来源：TokenInsight

与去年同期相比，永续合约的交易规模已扩大超过十倍有余。对于涉及永续合约业务的交易所而言，2021年第一季度已有3家交易所永续合约季度成交量突破万亿美元，9家交易所成交量处于5000-10000亿美元之间，22家交易所季度成交量在千亿美元以上。

其中，Binance Futures 与 Huobi Futures 成交量仍旧占据市场一二位。与2020年相比，Binance Futures 的成交量在第一季度突破3万亿美元，达3.71万亿美元，超过第二、第三名总和，市场份额与去年第四季度相比扩大3.18%，达25.93%，实现了在现货与永续合约市场的“双重领先”；Huobi Futures 则以1.87万亿美元的成交量位居第二，占据市场份额13.05%，但其在传统交割期货合约市场表现较 Binance 为佳。

2021年第一季度Top3永续合约交易所成交量排名，来源：TokenInsight

前五永续合约交易所成交量分布（按交易所类型区分），来源：TokenInsight

综合交易所在永续合约市场占据更多市场份额，是2021年第一季度另一个重要特征。与去年相比，永续合约成交量前十交易所中，除 Bybit 外，均为综合交易所；成交量前五的交易所中，来自于专业衍生品交易所的成交量仅占全市场总成交量7.22%。在专业衍生品交易所中，Bybit 本季度表现最好，成交量突破万亿美元，其次为 Hopex 等交易所，交易规模5000亿美元左右；受SEC（美国证监会）调查与起诉、新交易所兴起等因素影响，老牌交易所 BitMEX 市场份额本季度缩减至2.56%，季度成交量仅为3663.8亿美元，规模掉出前十。

永续合约交易与现货交易间的密切关系是综合交易所获得更多市场份额的可能原因。通过对影响永续合约成交量的相关因素进行测算，TokenInsight 发现，现货成交量与永续合约成交量亦呈现出显著正相关关系，现货成交量增加1%，永续合约成交量增加0.69%。这意味着大部分永续合约成交量来自于现货交易的分流，投资者在参与现货交易时，被永续合约交易的高杠杆与高资金利用率所吸引，从而开始参与永续合约交易。这对于同时拥有现货、永续合约乃至交割期货、期权等业务的综合交易所而言无疑更为有利：用户节省了跨交易所相关成本。

4.2 交易所分类

本次季度报告中，TokenInsight 基于季度交易规模、业务覆盖条线、合规、比较优势等指标，将目前涉及永续合约业务的数字资产交易所分为大型综合交易所、大型永续合约交易所、中型永续合约交易所、合规交易所、精品交易所五类。大型综合交易所除永续合约交易外，亦经营现货、交割期货合约、OTC 交易等业务；大中型永续合约交易所主营永续合约等数字资产衍生品交易业务；合规交易所着重提供合规永续合约交易服务；精品交易所专注于利基市场，利用比较优势构建竞争力。 (责任编辑：admin)