5月8日至15日，第二大借贷协议Compound用户未偿还债务总额从23.9亿美元下降到17亿美元，降幅达29%。

　　1.4 稳定币占市场比重上升

　　稳定币市值/加密资产市值上升5%至17%。5月8日，稳定币市值/加密资产市值为12%，5月15日仍为此值，6月20日升至17%。我们认为，这一现象说明，尽管UST崩盘也在一定幅度上带崩了加密资产整体的市值，但却并没有让用户对稳定币丧失信心，体现出用户风险偏好的下降。

　　1.5 算稳再被证伪，抵押类稳定币高歌猛进

　　稳定币内部，算稳占比下降，抵押类稳定币市占上升。根据CoinGecko，5月9日UST脱锚后，USDT、USDC和BUSD等头部法币抵押类稳定币市占比有明显上升，而MIM和Frax等头部算法稳定币市占比有明显下降。

　　具体来看，占比在1%以上的各稳定币在5月8日和5月13日的占比分别如下：

　　法币抵押类稳定币

　　USDT：44.34%→47.93%，+3.59%；

　　USDC：25.8%→29.97%，+4.17%；

　　BUSD：9.32%→10.33%，+1.01%。

　　算法稳定币

　　UST：9.95%→2.52%，-6.98%；

　　MIM：1.49%→1.09%，-0.4%；

　　FRAX：1.41%→1.03%，-0.38%。

　　加密资产抵押类稳定币

　　DAI：4.24%→3.62%，-0.62%。

　　2．变局：USDT市值缩水1/5，USDC市值逼近USDT

　　2.1 市值与发行量：USDC逼近USDT

　　市值：USDT排第一，USDC紧随其后，DAI、TUSD等稳定币规模未达百亿。本报告写作时（2022.6.21），根据Coinmarketcap，仅三大稳定币市值在百亿美元以上，依次为USDT（678亿美元）、USDC（559亿美元）和BUSD（172亿美元），它们也位列前十大加密资产，其中USDT的市值仅次于比特币和以太坊，另有两大稳定币市值在10~100亿美元之间，依次为DAI（68亿美元）和TUSD（12亿美元）。

　　USDT广为人知，而USDC是Centre联盟在2018年发行的美元稳定币，公司在8个公链上发行原生稳定币。Centre是由Circle和Coinbase创立的开源架构的稳定币联盟，联盟的成员可以在满足监管、合规的要求下发行USDC和帮助客户赎回法币。Grant Thornto LLP2为USDC出具月度验资报告并在USDC网站上公示，并且每年会审计USDC储备，并上交报告给SEC。截止到2022年6月30日，USDC总市值为556亿美元，是市值排名第二的稳定币。

　　发行量：USDT发行量最大，USDC奋起直追。根据glassnode 6月21日数据，USDT仍为发行量第一的稳定币（679亿美元），但USDC自5月9日UST开始脱锚后，发行量骤增（559亿美元），与USDT的差距不断缩小。 (责任编辑：admin)