于是2021年开始，每个季度末Tether都会在其官网披露审计报告。报告由会计师事务所天职国际旗下MHA MacIntyre Hudson的子公司Moore Cayman和MHA Cayman先后做出。

　　3.3.4 法币现金占比：更高，“成色更好”

　　5月UST脱锚下跌过程中，稳定币中市值排名第一的美元稳定币USDT也遭到怀疑。虽然USDT发行方Tether一直维护其与美元锚定的承诺，但由于信息披露不足，市场还是担心它会同UST一样，在被挤兑后出现无法兑付的风险。

　　恐慌使持币者将手中的USDT兑换为其他稳定币或美元现货，一度给USDT造成较大抛压。据CoinMarketCap行情数据显示，USDT在5月12日最低下跌至0.9485美元，脱锚超5%。Tether的市值也一度下跌9%至760亿美元，因为代币已从流通中销毁，以满足用户的赎回请求。

　　Tether受到如此质疑，主要是因为其或许与体量所不匹配的信息透明度。截至2022年6月30日，Tether在所有加密资产中以664亿美元市值排名第三，仅次于比特币和以太坊。在稳定币市值总和中占据半壁江山。每24小时的交易量也在70亿美元上下。如果Tether按其所声明的那样由美元1：1铸造，也即意味着公司国库中存有约700亿美元。这样巨大的一笔财富，由于此前没有信息披露的强制要求，很多人认为有理由怀疑Tether并没有将客户资金足额、安全地储存在银行帐户中，而是定期将客户资金转移到各种风险资产上。

　　从Tether最近一期在3月底披露的审计报告上来看，首先整体上Tether是值得信赖的，其综合资产大于综合负债总和：Tether的储备金已经达到了其所宣传的100%。只不过并非“100%现金”，而是“100%资产背书”。因为现金及银行存款仅占据其全部资产的5%。根据英国《金融时报》今年5月中旬对Tether 的首席技术官 Paolo Ardoino的采访，其最具流动性的储备——现金存款，存放在巴哈马的两家银行，并与“全球超过七、八家银行”建立了“牢固的银行关系”。

　　Tether并非完全1：1美元组成，但现金与现金等价物的比例一直维持在83%以上。其他则为担保贷款、股票、基金、贵金属、以及包含虚拟货币的其他投资。

　　从现金及现金等价物的结构调整，可以看出Tether正着力于降低风险系数，提升资产的安全性。例如商业票据是公司发行的无担保短期债务，它在一年间下降了50%，目前仅占比不到25%。而具有更高安全性和流动性的美国短期国债则完全相反，正在逐渐占据总资产的一半。7月1日Tether在官网披露其持有84亿美元的商业票据，其中50亿美元将于7月31日到期，这将会把票据资产下降到35亿美元。公司也预计将商业票据的风险敞口降到最低，Tether持有的商业票据为三大评级机构出具的A-3以上。 (责任编辑：admin)